本篇文章1117字，读完约3分钟
北京时间12月12日凌晨，美联储在12月份的利率会议上决定将联邦基金的目标利率维持在1.50%-1.75%。我们的意见如下:
利率保持不变。美联储一致通过决定，将12月份联邦基金目标利率维持在1.50%-1.75%不变，这与市场预期一致。根据会议声明，美联储认为当前的货币政策立场适合支持经济活动的持续扩张、强劲的就业市场和接近通胀目标。尽管“未来的不确定性依然存在”的表述已被删除，但它表示，包括全球经济发展和通胀压力减弱在内的经济前景信息仍将受到监控。公告发布后，美元指数下跌，美国债券收益率下跌。
经济在短期内是稳定的。12月的会议指出，与9月相比，经济的判断没有大的变化，最近的就业市场数据仍然强劲，经济活动的增长仍然适度，短期内家庭消费增长强劲，商业固定投资和出口继续疲软。自今年年初以来，美国经济增长率有所下降，但最近表现稳定。虽然今年第三季度美国实际国内生产总值同比增速逐季度放缓，降至16年来的新低，但第三季度实际国内生产总值同比增速从初始值的1.9%上调至2.1%，主要是因为投资明显修正。在美联储今年三次降息后，10月份新屋销售和私人住房建设许可数量达到2008年危机以来的新高，表明住宅投资在短期内将有所改善；自9月份以来，美国核心资本品订单下降幅度有所收窄，表明企业设备投资增速可能暂时企稳；自第四季度以来，美国消费者信心指数持续反弹，这意味着消费在短期内也得到了支撑。
降低核心通胀预期。美联储预测，美国2019年和2020年的国内生产总值增长率分别为2.2%和2.0%，与9月份的预测一致；预计今年和明年的失业率分别为3.6%和3.5%，略低于9月份的预测；今年和明年的预测市盈率分别保持在1.5%和1.9%，但今年的核心通胀率预测从9月份的1.8%下调至1.6%。
明年我们将拭目以待。在新闻发布会上，鲍威尔还表示，通货膨胀率仍低于目标。如果通胀长期达不到目标，将导致长期通胀预期下降，并进一步降低实际通胀水平，使利率水平更接近有效下限。因此，只有通货膨胀持续上升，我们才应该提高利率。位图显示，大多数成员认为明年利率将保持不变，只有四个成员认为利率应该提高一次。在美国今年三次降息后，边际经济表现最近已经稳定下来。美国债券收益率曲线在9月前结束了严重的上下颠倒状态，制造业pmi在短期内保持稳定。当美联储想要暂停降息时，它将观察之前的宽松政策对经济的影响，并在明年保持观望。
1...
从9月到10月，经济数据呈现季末反弹、季初回落的特点，但好于7-8月。通过数据波动的出现，经济基本面阶段性稳定的迹象已经显现。11月，官方采购经理人指数在7个月后回到扩张区间，财新采购经理人指数已连续5个月反弹。
