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○在全球化格局下，产业链国际化的分工越来越清晰。凭借劳动力和资本优势，中国逐渐占据产业链低端环节的领先地位。
在本报告中，我们将重点放在印刷电路板行业，这是几乎所有电子消费品的上游。无论是手机、电脑、平板电脑、显示器等。，将使用电路板。这份报告讲述了中国印刷电路板行业的运营状况。通过详细分析，我们可以得出以下结论:
○中国是世界上最大的pcb生产国，但企业规模小于日本、韩国等传统大国，行业集中度较低；
○中国pcb企业低端pcb产品生产相对成熟，R&D高端pcb产品生产和制造处于起步阶段，竞争力不足。外资和台资企业占据了相当大的市场份额，挤压了空本土企业的生存空间，这也是由于少数本土企业具有足够的实力，需要进一步的研发投入。
○铜箔等pcb企业上游材料因原材料有限、加工工艺复杂而供不应求，对中游有很强的议价能力，PCB行业面临更大的价格压力；上游高端技术和产品被国外巨头垄断，进口依存度高，国内企业竞争力不足。该行业正在努力开发高端技术并取代进口产品；同时，pcb行业对下游的议价能力是平均的，受下游需求变化的影响。
○从工业发展的角度来看，高端产品如包装基板和高端产品如hdi板将成为重要方向。2016年，随着全球pcb行业的下滑，中国pcb行业继续以1.43%的速度增长，并稳步发展。印度、泰国等南亚和东南亚国家也高速发展。当中国的劳动力和土地成本上升时，大量的外国企业将从中国转移到这些国家。
○结论:一方面，我们乐观地认为，中国将继续在pcb行业扮演主要生产商和销售商的角色；另一方面，在未来中国pcb行业的市场竞争中，将会出现高端产品、大型企业、延伸产业链和统一地域分布等特点。中国企业将通过优化观念、实现先进技术升级而逐渐获得优势，从而成为除产值大国之外的真正的电子大国。在此基础上，我们从产业链的角度推荐具有R&D实力和先进技术的pcb企业，建议重点关注深南电路、王静电子、艺声技术、洪升技术等。
○此外，我们可以关注一些上游细分市场。虽然目前高端产品的进口依存度较高，但有望在未来技术上取得突破的上市公司有:玻璃纤维企业:中材科技、长海股份、中国巨视、九鼎新材料、华建集团；合成树脂:富阳惠城鸿昌电子；铜箔:铜陵有色；覆铜板:金安、科技、铜陵有色金属、北方股份；
风险警示:公司生产能力达不到预期；新技术替代的风险；市场系统性风险。
