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9月16日，RRR今年以来第二次全面降息开始实施，释放了约8000亿元的长期资金。中国人民银行16日宣布，银行体系流动性总量处于较高水平，能够吸收央行反向回购到期等因素的影响，今天不会进行反向回购操作。
9月6日，央行决定从9月16日起全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，以支持实体经济发展，降低社会融资成本。
此次RRR降息是央行自2019年以来第三次也是第二次全面下调RRR利率。今年1月，中央银行宣布RRR全面降息1个百分点；今年5月，央行决定对以地方和服务县为重点的中小银行实施较低的优惠存款准备金率。
RRR的全面削减已经到来，基金已经做出了回应。银行间市场回购固定利率16日全线下跌。其中，fr001下跌3个基点，至2.35%；Fr007下跌4个基点，至2.66%；Fr014下跌25个基点，至2.65%。白银回购固定利率方面，fdr001下跌4个基点至2.33%；Fdr007下跌3个基点，至2.62%；Fdr014下跌5个基点，至2.59%。
为了加大对小微民营企业的支持力度，降低社会融资的实际成本，央行还将在RRR全面减息后，有针对性地实施RRR减息，即在10月15日和11月15日两次实施，每次减息0.5个百分点，将仅在省级行政区域内运营的城市商业银行存款准备金率再下调1个百分点。
根据中信证券研究报告，RRR定向减持和选择在省内运营的城市商业银行，将有助于实现准确的流动性投放，并引导地区银行关注当地经济发展。
由于RRR在9月中旬的纳税期减少了对冲，银行体系的流动性总量将保持基本稳定。因此，此次RRR降息并没有泛滥，稳健货币政策的方向也没有改变。
“实施RRR减息是加大货币政策反周期调整的体现。对金融市场而言，RRR降息有利于改善银行体系流动性的供求格局，有利于巩固货币市场在本季度末的平稳运行。”分析师认为，降低存款准备金率和贷款市场利率市场化改革已成为央行调控的主要工具。
国家金融与发展实验室(National financial and Development Laboratory)的特别研究员董喜伟表示，下一步，应利用宏观审慎评估等手段，推动RRR降息释放的流动性更准确地进入实体企业；以改革和完善低利率形成机制为核心，推进和深化利率市场化；继续加大对金融机构的积极激励，畅通货币政策传导机制。
RRR降息实施后，央行将如何进行公开市场操作，尤其是如何应对中期贷款工具(mlf)，引起了市场的广泛关注。数据显示，9月下半月，2300亿元央行反向回购和2650亿元公开市场mlf均于本周到期，单周到期日在过去两个月达到新高。
9月17日，三大a股指数震荡回落，上证综指回落至3000点。市场基金处于强烈的观望情绪中。总体而言，造船、石油开采和页岩气领涨，而信息安全、5g概念、半导体、煤炭加工和量子通信领跌。在题材方面，建议关注石油服务板块、华为概念股和军工板块，这些板块也可以适当参与，但需要逐步盈利。
