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春节后不到一个月，a股从2618点迅速上涨至3129点，短期涨幅为19.52%。然而，由于短期内的快速上涨，在接下来的半个月里，a股大幅波动，上证综指连续三次回到3000点以下。
3月下旬，上证综指再次回落至3000点，这可能会对市场多头的士气产生一些影响。然而，对于年初持币观望，被迫空的空也在犹豫是否应该积极跟进这一回调低点。我们认为应该理性地分析最近市场调整的原因。
首先，从市场整体来看，年后市场快速上涨是上证综指成为3129点短期高点的原因之一。
其次，从交易情况看，在上证综指3129点附近，所有a股的日成交量一度达到1.18万亿元；3月26日，上证综指第三次回到3000点，所有a股的日成交量也降至7679亿元。投资者入市的热情降温也是近期a股调整的原因。
三是从非股东减持角度看，3月份上市公司重要股东(即非股东)二级市场净减持达到240.67亿元；沪指自3129点以来，非股东净减持已达177.05亿元。
2019年1月和2月，非股东和非股东分别净增7.94亿元和净减83.77亿元；2018年，非股东每月最大净减少额为人民币204.1亿元。显然，大量的非减持也会影响短期市场。
第四，有迹象表明北行资金短期外流。从3月7日开始，通过沪深港通投资a股的北行资本出现频繁的净流出迹象。3月25日，北行资本日净流出达到107.74亿元。
▲近期资本北行
第五，个股见空报告出现。在过去的a股历史中，很少有经纪研究机构发表过关于空股票的报告，而且最多是给出一个“中性”评级或排除研究范围。3月7日，中信证券给了PICC一个“卖出”评级。紧接着，华泰证券也给了中信建投一个“卖出”评级。
从那以后，中国证监会正式宣布个股将阅读/报告是非常正常的。自1月份以来，已有100多份券商研究报告下调了个股评级，其中有40多份报告在3月份被下调。显然，在不断上涨的市场中，经纪研究报告不再鼓励人们盲目地做更多的事情。
第六，一些品种的高估再次出现。非股东减持股票，经纪研究机构给予抛售评级。主要原因是股票价格被高估了。
其中，小盘股、新股、差股、伪成长股和主题股的市盈率分别达到33.62倍、28.35倍、22.87倍、28.98倍和26.74倍，市盈率分别为2.95倍、3.01倍、2.02倍、2.49倍和2.18倍，远远高于所有a股的15.13倍和1.18倍
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