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在8月份经济数据疲弱的背景下，中国央行昨日的mlf操作是“不降反降”，没有之前市场预期的那么宽松。同一天，股市暴跌，债券市场同时走弱，呈现出“股票与债务双杀”的局面。我们认为，昨日的mlf操作并不意味着空降息预期会下降，央行可能会在美联储降息后通过调整omo利率来降息。“猪油共振”能否真正出现，取决于未来油价走势。目前，油价有可能出现回调，货币政策与核心通胀有关。猪肉和石油价格只是核心通胀以外的因素，不属于总需求范畴。在债券市场策略上，我们认为调整是一个机会。
Mlf的续集“不降价就降价”，抑制了宽松的预期，叠加的基础利润空更多。昨天的“股票和债务的双重杀戮”再次出现。昨天，央行降低了最低贷款利率，利率保持在3.3%不变。当日实现流动性净提取1450亿元。加上周一公布的8月份经济数据表现不佳，对猪油共振推高通胀的担忧加剧，市场情绪受到很大影响:在股市方面，市场全天单边下跌，上证综指收盘下跌1.74%；债券市场的表现不容乐观，美国国债期货全线下跌，而CDB国债和现金债券均有所走软。
当资产价格高时，它通常对空.利润更敏感全球宽松政策导致负利率和高资产价格并存，这使得市场对空.获利的反应更加激烈以去年年底的美国股市为例，经济数据的短期走弱，加上美联储加息等因素，导致美国股市暴跌，10月至12月，S&P 500指数下跌近20%。美国债券市场近期波动幅度也明显扩大，情绪边际变化较大。最近，避险情绪有所缓解，市场对美联储降息的预期也因沙特油田遇袭而减弱。
8月份，所有的经济数据都下降了，这给第三季度乃至全年的gdp带来了巨大压力，或者说成为了降息的内在动力。除了进出口数据方向的变化对国内生产总值略有好处外，消费、投资和工业增加值可能或多或少会降低第三季度甚至全年的国内生产总值增长率。如果第四季度经济没有出现边际改善，那么国内生产总值就有可能达不到目标。考虑到可能有limited/きだよききだだよききききききききき
