本篇文章1432字，读完约4分钟
证券时报记者孙璐
12月9日，中央银行公布了11月份的金融数据和社会融资数据。 11月份人民币贷款增加1.43万亿元，比去年同期增加456亿元。 当月公司融资增量为2.13万亿元，比去年同期多1406亿元。
与10月新贷公司金融的季节性下跌相比，11月新贷公司金融的规模如期反弹。 总的来看，11月信用社的金融增长总体温和。 临近年末，市场资金诉求比较旺盛，央行预计通过继续提高逆回购和中期贷款便利性( mlf )的操作力，维持流动性，合理充裕，满足年度资金诉求。
信用结构的持续优化
11月追加人民币贷款只是比去年同期增加了456亿元，但应该观察到信用结构继续优化，资金对实体经济的支持力继续增强。
从不同部门来看，对实体经济的贷款增加了，公司部门的贷款增加了7812亿元，比去年同期增加了1018亿元。 居民部门贷款追加7534亿元，比去年同期增加703亿元。 非银领域金融机构贷款减少1042亿元，比去年同期增加1316亿元。
“从11月增加信用部门的趋势来看，影子银行管理发挥了积极的效果，资金空明显改善，证明了越来越多的资金流入实体经济行业。 ”。 民生银行( 600016，是股票吧)的主任研究员温彬说。
东方金诚首席宏观分解师王青说，当月公司中长期贷款和居民中长期贷款比上年规模明显收缩，除了受到年末贷款额的制约外，与最近商品房销售界限降温态势一致。 总体来看，11月末贷款馀额增长率连续两个月小幅放缓，进一步确认了本轮贷款扩张转折点现在存在。
关于明年第一季度的新信用展望，光大证券( 601788，股票吧)首席银领域分析师王一峰表示，明年第一季度银行贷款“开门红”有基础，信用诉求稳定，因此现在的贷款储备项目也很充分
明年春节晚，春节前的信用投入量预计比较大，整个第一季度增加信用，显示前高后低的特征。
公司的净融资遭遇了滑坡
m1增速继续维持高位
11月社融库存规模的增速也同样环比略有下降，从社融增量的结构来看分化很大。 国债净融资依然是支撑当月社会融资增量的主力，表外融资总规模的变动很少。 中信证券( 600030，是股票吧)研究所副所长明确表示，将于11月委托贷款持续好转，或与公司流动性储备增加相关的贷款供给。 最近，信托领域的相关监督管理行动还在继续，预计将维持信托贷款的电压下降趋势。 表内票据折扣诉求的增加或未折扣承兑票据比上年减少的理由。
11月公司债务净融资规模遭遇“大滑坡”。 数据显示，当月公司债券净融资规模为862亿元，创去年10月以来单月最低，分别比上个月和去年同期增加1660亿元和2468亿元。
11月追加的贷款环比恢复，贷款衍生能力稳定上升，对广义货币( m2 )的扩张起到了积极的作用，当月m2的增长率比上年同期增加了10.7%，增长率分别比上月末和上年同期提高了0.2个百分点和2.5个百分点 更重要的是，狭义货币( m1 )的增长率连续几个月上升，11月的m1比去年同期增加了10%，增长率分别比月末和去年同期高0.9个和6.5个百分点。
“m1增长率保持相对高的地位，是因为经济活力逐渐恢复，各类市场主体的经营、投资活动活跃。 ”。 王一峰说
王青表示，展望未来，12月新融资公司融资规模略有下降，年内新融资总量控制在20万亿元以内，新融资达到35万亿元左右，比上年明显增加。 但是，货币政策回归常态，年末的宽信用继续处于“退潮期”，进一步显现出支持压降房地产相关融资、资金流向实体经济的结构特征。
