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如今，茅台和五粮液这两种白品牌的股票价格已经创下新高，而且还屡创新高。估值并不便宜，市盈率约为40倍。这里我给你一个概念。你想看看它的静态市盈率还是动态市盈率？你想看看它目前的市盈率还是长期的市盈率？如果你静态地看，40倍的市盈率真的很高，而医药股的市盈率是60倍甚至80倍，这真的很高。
但是如果你加上两个考虑，首先，这家公司的长期增长有多大？
在未来的五年里，公司的业绩会翻一番吗？我记得茅台董事长以前说过，未来五年茅台的产量将大幅增加，未来五年每年都会发行m2，人民币的购买力也会下降。猪肉现在是40公斤，五年后可能会变成60-80公斤。你认为当时飞天茅台的价格是多少？人民币正在贬值，购买力正在下降。那时，一瓶茅台可能要34100瓶甚至更高。由于规模经济的存在，随着价格和产量的增加，收入可能翻一番，利润可能增加更多。所以你可以看到静态的很贵，但是动态的不贵。这是一个维度。当然，我不是向你推荐个股，而是从长期角度告诉你估值是否高。我从不推荐股票。如果我推荐股票，我就没有朋友了。
让我再来谈谈第二个维度，无论估值是否昂贵，也包括公司的品牌价值和公司资产的稀缺性。你考虑过了吗？当我们看财务报表时，我们知道财务报表有一个资产负债表，它列出了公司资产账面上的现金、公司的存货、公司的厂房和设备，这些都是公司的资产，但这些都是显性资产，反映在资产负债表上。另一部分是隐藏资产。什么是隐藏资产？它没有在公司报告中反映出来，但它是一项真正的公司资产，甚至比有形资产还要珍贵。例如，包括茅台品牌，他的商誉价值有多高？茅台这个词值多少钱？他没有反映在他的资产负债表上，所以你可以估计一下。
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