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摘要
负担不起的水果。我还记得几个月前，“樱桃的自由”引起了广泛的讨论。现在，“苹果自由”又一次进入了公众的视野。5月17日，富士苹果的批发价仅在两个月内就上涨了约30%，与去年同期相比涨幅超过60%。事实上，苹果的提价并不是个别现象。根据农业和农村事务部的统计，今年哈密瓜的增长率高达124.6%，而香梨和西瓜的增长率分别为37.8%和30.0%。水果价格的上涨也反映在通货膨胀上。2019年4月，新鲜水果消费价格指数同比大幅上升至11.9%，比3月份高出4.2个百分点，推动消费价格指数上涨0.22个百分点。除了现货价格，苹果和红枣的价格也在期货市场上涨。自5月份以来，苹果和红枣的期货价格分别上涨了16.2%和10.7%。
为什么水果价格会上涨？首先，水果价格的上涨有一些季节性因素。大量水果上市的季节是夏天和秋天，而五月是水果供应短缺的时候。与此同时，5月份气温转暖后，人们对水果的需求开始增加。供应的减少和需求的增加共同导致了5月份水果价格的频繁上涨。然而，今年的价格涨幅过高，远远超过了季节性，主要是由于供应减少。商品价格取决于供求，水果也不例外。在需求方面，近年来，中国居民水果消费持续增长，支撑了水果价格。然而，考虑到需求的短期变化很小，这并不是近年来水果价格大幅上涨的主要原因。今年水果价格上涨更多的是由于供应下降，这与天气条件密切相关。以苹果为例，由于去年天气恶劣，苹果产量大幅下降，导致今年可供销售的苹果库存下降。当供应少于需求时，不难理解苹果价格的上涨。除了苹果，去年寒冷的春天也影响了其他水果的产量。去年，中国大幅提高了从美国进口水果的关税，导致中国进口水果供应下降。但是，目前中国的水果主要是国内供应，所以影响相对有限。
价格上涨如何影响通货膨胀？我们认为，水果的整体价格趋势在未来应该会稳定下来，甚至出现季节性下降。最近水果价格的上涨主要在于供不应求，但去年的恶劣天气加剧了这种短期的不平衡。考虑到水果生长的周期性，6月份以后将会有大量的新鲜水果投放市场，缓解水果的供需矛盾。尽管水果价格可能会下跌，但水果对cpi的影响不容忽视。由于目前的水果价格已升至过去14年来的最高水平，即使水果价格下跌，预计未来几个月水果价格的同比增长率也不会很低，这将对食品cpi产生很强的拉动作用。考虑到生猪价格和水果价格的超季节表现，今年的食品消费价格指数将处于较高水平。目前，蔬菜价格季节性下降，猪肉价格稳定，但仍有超季节性表现，而水果价格也超季节性上升。这两个因素的结合可能导致今年食品消费价格指数超过6%。然而，生猪价格和水果价格的上涨是由于供应方的收缩，而不是需求方的扩张，这意味着其他食品的价格涨幅不大。与此同时，今年的汇率没有出现过冲，下半年非食品类cpi可能会出现一定的下行压力，这将对冲食品类cpi的上涨。总体而言，我们预计今年cpi将保持在2%至3%的适度区间。
1 .难以忍受的水果
今年以来，中国富士苹果的价格迅速上涨。我还记得几个月前，“樱桃的自由”引起了广泛的讨论。现在，“苹果自由”又一次进入了公众的视野。根据农业和农村事务部的统计，5月17日富士苹果的批发价为10.35元/公斤，而3月中旬为7.93元/公斤，仅在两个月内价格就上涨了约30%。事实上，今年富士苹果的价格涨幅已经达到39%，比去年同期高出60%以上。
事实上，苹果的提价并不是一个孤立的案例。根据农业和农村事务部的统计，今年大多数水果价格都大幅上涨。具体来说，哈密瓜、香梨和西瓜今年都有明显增长。今年以来，哈密瓜的增幅最惊人，达到124.6%，而香梨和西瓜的增幅也分别达到37.8%和30.0%。在过去的四周里，除了苹果的价格，哈密瓜和梨的价格也上涨了。截至5月17日，哈密瓜平均批发价为8.94元/公斤，较上月上涨近46%，而目前李湘平均批发价为12.10元/公斤，最近几个月也上涨了20%以上。
水果价格的上涨也推动了新鲜水果消费价格指数的逐年上升。正是由于水果价格的整体上涨，2019年4月份新鲜水果消费价格指数同比大幅上升至11.9%，比3月份高4.2个百分点，比今年1月份的5.9%高6个百分点。考虑到水果价格项目在cpi中的比重约为1.8%，4月份水果cpi项目使cpi上升了0.22个百分点。
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由于全球经济增长放缓，人民币汇率面临短期贬值压力；然而，从长期来看，出口增速仍面临压力，人民币汇率面临波动性加大的风险，但没有大幅贬值的基础。6.全球经济增长势头减弱，主要发达经济体增长势头略有放缓，全球经济下行风险依然存在。
