本篇文章704字，读完约2分钟
大多数时候，经纪类股比其他行业更容易抹去存在感。因为无论是真正的牛市还是“疑似”的牛市，只要牛市预期形成，券商股票的股价就可能大幅波动。
这也是经纪类股最近再次成为市场焦点的原因。事实上，在本轮市场中更引人注目的表现是中小券商；但是如果你读了行业研究报告，你会发现那些受到卖家研究人员青睐和推荐的人大多是行业领导者。
牛市基准经纪股票，如果你谈论这个行业领先的溢价逻辑，你会印象深刻吗？
经纪业务从零开始领先溢价
自2017年以来，由于a股市场参与者的变化(机构投资者比例上升)、经济增长率下降等因素，许多行业都经历了强者不断强大、领先溢价显著的现象。金融业也不例外。
到目前为止，经纪行业的领先溢价还不到30%；相比之下，银行业和保险业都有估值倍数远高于同类企业的领先企业；因此，华金证券经纪行业年度战略报告提出的第一个问题是，为什么上市券商的领先溢价不明显？
事实上，如果我们仅从绝对数据进行比较，上市券商领袖的估值溢价并不显著；然而，如果你看看变化的趋势，你会发现，领先的溢价上市证券公司已经是一个从零开始的过程。结合广发证券编制的这张图表:过去，中小券商估值偏高，行业整体估值高于领先估值；领先溢价在2018年左右逐渐体现出来。
1
12月16日，国家统计局发布的工业、消费、投资和就业数据在11月份有所改善。此外，12月15日，中美贸易谈判达成第一阶段协议，商业繁荣有望继续修复。总体而言，反周期调整政策仍需要“力度适中、方向坚定”。因此，我们判断，2020年的政策支持目标是使国内生产总值的下降比2019年的下降少0.4个百分点，预计2020年的年度目标将在6.0%左右，最低在5.9%以上。
