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李丽凤战略:不管乌云有多大，都有金边，这是回归平衡分配
肺炎疫情冲击了全球资本市场，海外市场的波动对a股走势造成了一定的干扰，主要体现在a股海外资金净流出较小(3月份资金向北净流出约为700亿)，a股筹码有所松动。 沪深股市成交量从2月下旬的1.4万亿下降到目前的7000亿左右，融资规模也下降了近500亿。 一般来说，在a股受到短期海外风险影响后，我们往往需要时间来恢复信心。此外，考虑到国内反周期政策已开始一个接一个地发挥作用，这将在一定程度上对冲经济下行压力。全国“两会”的召开有望提振市场信心。我们预计a股市场将在4月份运行更多的结构性市场。主要特点是a股将逐步进入季度报告期，“个股表现去伪”也成为影响市场风险偏好的重要因素；在短期内，建议投资者保持攻击并平衡分配；中长期来看，我们仍然对a股持积极乐观的态度。
在行业配置方面，我们建议投资者回归均衡配置，主要是低估值。关注两条确定性配置主线:一是“建材、房地产、通信、电气设备”等行业受益于“扩大内需”；另一条主线是“医学生物、农业、林业、畜牧业和渔业、食品和饮料”以及具有某些基本消费品属性的其他行业。
风险预警:海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调、中美贸易等)。)、政策监督(金融去杠杆化等))。
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中国a股外国投资偏好组合的估值已进入配置区间。在流动性风险冲击得到缓解后，预计将恢复北部的净流入。中国a股外国投资偏好组合的估值已进入配置区间。在流动性风险冲击得到缓解后，预计将恢复北部的净流入。
