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11月，年的《中国金融稳定报告()》(以下简称“报告”)如期到达。 作为金融监督管理当局发行的年度“报告书”，对现在的金融现状其余进行了总结分析，比较说明了金融监督管理的正确答案。
在保险位追加“金融三辆马车”也占了一定的篇幅。 在很多笔墨和数据中，今年的《报告》指出了保险业的哪些问题？ 金融稳定报告相当代表了未来保险的方向。
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首先，7组数据勾勒了中国保险业运营的全景
这次，《报告》依然从总资产、投资、市场结构等7个方面提供了2019年中国保险领域的运营全景，我们逐一分析。
①总资产超过20兆，但保险密度和深度依然与世界差距很大 。
如上表所示，在体量方面，2019年保险总资产达到20.56兆，增加了12.18%。
其中，人身保险、再保险领域的总资产分别为16.96兆、0.43兆，均实现了两位数的增长。 值得注意的是，财产保险领域的总资产持续下降，以年-5.92%的增长率再次下降了2.32个百分点。
另一个重要指标，密度和深度方面:即使占世界第二大保险市场的名义，中国的保险密度和保险深度也是3046元和4.3%，依然与年国际水平682美元和6.09%有很大差距。
②从股票市场获利，投资收益反弹，但还低于近10年的平均收益率
2019年，保险业资金运用馀额18.53万亿美元，增长12.91%。
第一受年股票市场变暖等影响，保险业投资收益率上升到8824亿，增加28.65%，平均收益率为4.94%，同比上升0.61个百分点。
但是，虽然有所恢复，但最近两年的平均收益率依然低于近10年平均水平的5.14%。
③市场集中度稳定，五个企业阵容交替改变面貌
2019年，前五大人身保险企业的市场份额为53.93%，比上年下降1.91个百分点。
有趣的是，前五大企业的阵容连续改变了面貌，曾经打破了旧的三个结构。 在两寡头国寿命平安稳定的情况下，新华、泰康、安邦、华夏、太平连续冲击前五。 年，监管转向后，太保江湖地位稳定，居老三之位。
年前五大人寿保险企业预计还会换脸。
前五名财产保险企业的市场份额为73.78%，与去年持平。 前五家财政企业相对稳定，只有年大地依赖信用保证保险和汽车保险的发力超过中华联盟位居第五。 2019年以后，在信用保险河日下，财险五强再次稳定下来。
另一个值得注意的数据是中小保险企业的经营状况好转:根据报告书，财产保险和人身保险的损失数分别为32.94%和31.71%，分别减少了8.04和9.41。
但在今年第三季度，情况与去年不同:
人寿保险企业实现净利润2162亿，下跌4.6%，损失机构比去年减少了3家。 其中6家公司的利润减少最明显，共计减少了166.7亿美元。
财务保险企业实现净利润402亿，同比下跌16.6%，损失机构增加了5家。 “老三家”的利润比去年同期减少了近100亿。
④人寿保险会变暖，但过山车的行情很难改变
2019年，人身保险费转换取得成效，收入增加12.82%，年保险扣除率为4.97%，比上年下降1.86个百分点。
实际上，领域遍布经验―年高价格产品，野蛮增长后，监管纷纷对领域实施严格的监管态势，尤其是年，监管被迫祭出一系列“组合拳”整治领域的乱象，领域回归保障，万能保险业务大
2019年，基于年低迷数据，人身保险企业开门红实现了逆袭，增速从-25%达到24.8%，最终维持了全年的正增长。 但是，疫情再次在人身保险领域头疼，前几个月的保险费持续负增长，直到6月份保险费才开始慢慢恢复。
⑤车险落幕倒计时，全保险企业加码非车辆崛起
2019年，财产保险费收入为1.3万亿美元，比上年增加10.72%，增长率减少0.8%。
受汽车销售持续低迷的影响，汽车保险业务只增加了4.52%，低于领域增长率，保险费比例下降到62.91%。
今年以来，汽车保险费尚未改变疲劳状态，自9月份综合费用修订以来，汽车保险费进一步下降。 预计汽车保险费收入减少幅度将达到20%以上。
2019年非汽车保险业务增长明显，增长率达到23.11%，其中健康保险增加47.68%，占财产保险费的比例增加6.46%，上升1.62%。
今年的非汽车保险业务依然保持着很高的增长速度，前9月，健康保险保险费增加了12%。 危险增速17.78%； 农业保险增速了21.82%。 在汽车保险业务低迷的情况下，很多保险企业从汽车以外的业务中寻找增长点，发表了民法等，为汽车以外的业务提供了很多增长空。
但是，虽然车以外的业务迅速增长，但从去年开始出现了很多风险，信保频繁踩雷，健康保险、农业保险等也很难摆脱损失的困境。
⑥受三个重要因素的影响，领域净利润急剧增加
2019年可能是保险领域历史上最风光的岁月，至少从利益表现来看是如此。
首先，钵满赚的人身保险企业2019年税前利润2396.26亿，比上年同期增加41.15%，净利润2429.19亿，增长108.4%。
2019年财产保险税前利润从34.11%增加634.58亿美元，实现年净利润619.51亿美元，大幅增加147.24%。
理由有三个因素:投资收益、手续费和佣金支出税前扣除、供应商利润。
另外，财产保险企业的担保利益也有很好的表现。 报告书指出，第一，受严格监督管理的影响，综合价格率受到控制。
特别是今年4月以来，由于综合价格率的持续控制和疫情减少赔偿率的双重作用，汽车保险业务的担保利益实现了35倍的激增。
但是，随着市场变暖、综合费用的修订，汽车保险的担保利益开始以每月20亿的速度下降，除了信用保证保险的暴风雨，第三季度的财政保险领域出现了近30亿的担保损失。
⑦问题企业浮出水面，最大靴子相继落地
2019年，保险业的偿还能力总体足够。 综合偿还能力充足率和核心偿还能力充足率分别为247.7%和236.8%，远远超过监管标准。
但是，有些企业存在股东擅自介入经营、进行不恰当的关联交易等企业管理问题，有些保险企业的所有权、高管变更频繁，对经营有很大影响。 少数保险企业所有权关系多而杂，隐瞒了股东关系。 公司治理的水平需要进一步提高。
今年以来监督管理领导多次在公开场合提到企业的管理问题郭树清强调完全企业的管理在金融公司改革的重要中是重要的。
银保监今年也发布了《健全银领域保险业企业治理三年行动方案(—2022年)》，再次强调了企业治理的重要性。
实际上，从安邦系申请解散清算，到银保监继承了华夏生命、天安财寿、易安财险等9个金融机构，也是企业管理过程中取得的效果。
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接下来，添加危险资金的四大挑战 。
保险资金是近年来最受资本市场关注的人，市场产生的无数风雨也来自保险资金。
作为保险领域的两条腿之一，保险资金的重要性不言而喻，但在某种程度上保险资金的运用可能才是保险牌照的最大价值，自然成为监管的热点之一。
在这次的“报告”中，以保险资金为要点，列举了专题研究的解析，提出了四个大问题。 实际上，这是近六年来第三次提到保险资金运用问题。
总体上保险资金运用盘持续增加，2019年保险资金运用馀额达到18.53万亿，近5年年均增加19.71%，比同期保险费增加快。
追溯风险扩大水路:长期以来，根据安全性大体上被严格限制，投资范围有限，但从年开始，保险资金投资渠道不断扩大:
年
追加信托计划、银行资产管理、股指期货等
年
追加优先股、创业板股、创业投资基金等
年
增加保险私人基金
年
增加政府和社会资本合作项目( ppp )和上海港通飞行员
年
新增深港通飞行员
年
新建租赁公寓
2019年
追加银行二次资本债券和没有固定期限的资本债券等
随着投资渠道的扩大，保险资金的配置结构也明显改善，特别是非标准更是异军突起，进一步奠定了危险资金的江湖地位。
但是，在当前严峻的经济环境下，受市场利率下降、新型冠状病毒大爆发冲击等多重影响，保险资金配置压力明显增加，问题与挑战并存。
《报告》指出了我国保险资金运用的四个问题和风险:
风险一、利差损失风险依然存在
随着领域的回归保障，人身保险负债长期更长，资产负债的长期差距继续扩大。 2019年第二季度，人身保险企业负债平均长期13.19年，比年末延长2.01年，资产长期从0.52年延长5.76年，错配缺口7.43年。
《报告》指出，在当前降息环境下，“长钱短用”问题增加了保险企业的利差损失风险，对长时间收益能力、偿还能力产生了负面影响。
实际上，去年的《报告》中提到了保险领域的利差损失风险再现问题。 利差损失一直以来都是人身保险领域最严峻的风险之一，超过1990年代销售的定价利率的产品会引起巨额利差损失，使领域消化多年，其中很多有效期超过20年以上的保单。
后年以后，领域大量发行了预计利率4.025%的养老金产品，短期投资收益率可以满足投资收益率，但在利率持续下降的环境下，保险资金似乎很难找到长期稳定的投资目标。
该《报告》中还说，有点保险企业大量销售高收益理财产品，恶性竞争，进一步增加刚性债务的价格，形成收益缺口，出现“价格收益反挂”的现象，增大利差损失风险。
风险二、看饮食，投资收益受股票市场影响很大
从2019年的数据来看，保险资金投资收益率受股票市场变动的影响很大，2019年投资收益率的大幅增加是由于上证指数的20个百分点的增加。
根据《报告》，保险领域的投资经验不丰富，专家不足，因此投资收益和股票市场的变动高度相关，在股票市场投资激进的中小保险企业尤为显着。
这好像又是熟悉的场景。
风险三、暴雷多发，固收信用风险上升
近年来，债市违约增多，发行一点时的资质等级高，新闻透明的主体也面临流动性紧张，无法支付债券利息的困境。 银行代理销售、信托、私募经常发生暴雷事件，在这种环境下保险资金投资固定收益类资产面临的信用风险也在增大。
另外保险资管企业不动产抵押登记权资格不确定，发行的债券投资计划缺乏风险保障和缓释的比较有效的手段，增加了产品面临的信用风险。
风险四、替代投资透明度和流动性低，难以管理
随着保险资金投资范围和规模的扩大替代投资的规模和占有率也在提高。 替代投资项目存在产品新闻披露不规范、缺乏透明度、流动性下降等问题，增加了保险企业的投资风险。
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最后，显示未来的六个方向
《报告书》指出了保险资金运用的四大课题，另外从资产匹配、投资能力、科技赋能等角度提出了六个建议方向:
建议1 :立足保险业长期快速发展，加强资产负债匹配管理。
保险企业牢固树立资产负债匹配理念，严格执行资产负债管理机制，建立产品开发与投资运营联动的投资决策体系和信息表现协调机制，打破投资、产品、精算等部门间的壁垒，产品价格风险和利差损失风险
另外，增加非利率敏感型保险产品，降低负债方的刚性价格。
建议2 :加强替代投资管理能力，使服务实体经济更好。
面对经济下行的压力，保险业完全利用自身资金的长期稳定特点，对有收益但暂时面临困难的公司提供股票、债权融资支持，优先选择资质好、信用等级高的基础设施、房地产投资
另外，要比较保险替代投资金额大、期限长、操作多、风险隐蔽性强的优点，重视投资过程中法律风险、操作风险、利益运输问题的防止。
建议3 :通过科学技术赋能等多种玩法，加强风险管理
保险企业必须扩大金融科技的创新运用，利用大数据、区块链及人工智能等科学技术手段，增强风险识别和量化解体能力，建立比较有效的风险控制体系。
全面开展压力测试，提前制定极端第二部分金融业稳健性判断情况的应对方案，控制投资波动性。 加快相关行业专业技术和人才积累，全面提高风险意识和风险管理水平。
建议4 :加强保险资金运用管理，防范金融风险。
根据“开放前端，管理中间端”的总体思路，加强保险企业对资产负债管理监督管理的硬性制约，加强资金运用内部控制和新闻披露的硬性要求，加强资产管理企业法人监督管理、分类监督管理、产品监督管理。
建议5 :迅速发展债市，增加长时间债券供应。
保险资金债券投资规模巨大，有效规范化的债市可以为保险资金的运用提供良好的支持。
为了处理保险企业“长钱短”资金不匹配的课题，必须进一步完善和优化债券的市场结构，增加长时间债券的供给。
迅速发展基础产品，有序快速发展与利率相关的期货、期权等衍生产品，为保险企业等机构投资者提供越来越多的选择机会和风险管理手段。
建议6 :全面深化股票市场改革，促进与保险资金的良性互动。
在多次市场化法治化的大体上下，系统推进股票市场基础制度改革，提高上市企业质量，加强上市企业管理和新闻披露，增强市场活力和韧性，提高交易便利和效率，降低交易价格，保险资金等各种
并逐一发挥保险资金规模大、期限长的特点，为股票市场提供长时间稳定的资金。
后述
值得注意的是黄金控制方法和保险业系统风险框架
这次《报告》的复印件与保险领域联系紧密，一是涉及中国金融控股企业的监管框架。 二是参考国际保险监督官协会发表了《保险业系统风险整体框架》的复印件。
《报告》强调近年来金融控股企业迅速发展，有利于满足各类市场主体对多元化金融服务的诉求，提高金融服务实体经济的能力。 但是，在实践中，一些公司盲目扩张到金融业，缺乏隔离机制，积累了风险。
对此，中央银行颁布《黄金控制方法》，目的是规范金融控股企业的经营行为，《黄金控制方法》的整体构想和第一份复印件是:
确定监管范围，实施市场准入管理
建立监督管理框架，加强部门间合作
决定股东的资质条件，规范股东行为
加强资金合规监督管理，确保资本充足
明确股权结构，优化治理体系结构
完全公司治理，规范关联交易
加强全面的风险管理，完善的“防火墙”制度
合理设置过渡期，诱发有序调整。
另外，从监督管理的框架中，这次的报告书中还包括国际保险监督官协会发表的“保险业系统风险整体的框架”，保险业系统风险主要来自以下方面:
流动性风险。 保险企业面临流动性风险，其大小取决于保险企业的业务。
第二个是相关风险。 相关风险来源于与实体经济或其他金融机构的相互依存，包括宏观经济风险(宏观经济变动带来的风险，无法以多样性分散)和交易对方风险(因交易对方违约带来的风险，可以以多样性分散)。
第三个是替代风险。 有些重要险种由少数保险企业主导，市场准入壁垒高，保险企业退出这些险种后，依赖这些险种开展业务的经济实体的价格可能会大幅增加。
另外，保险企业的规模和世界性的活跃性也起着扩大风险的作用。
《整体框架》对此也与不同规模、多种复杂企业的监督管理要素共享正在进行的全球监测事业。
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