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30年风雨之旅，资本市场从无到有，从小到大，从弱到强，始终为中国经济的快速发展和转型升级服务。 包括主板、中小板、创业板、科创板、新三板、地区所有权市场等多阶段资本市场体系正在扩大对外开放的同时进行改革和探索。 目前，沪深两市有4101家上市公司，总市值近80万亿元，投资者账户数1.75亿，营业收入总额占gdp总量一半的江山，上市公司成为中国经济支柱的力量。
资本市场辅助中国经济转型升级
上市公司以4000家市值合计突破世界第二大
“十三五”以来，沪深两市上市企业数量超过了3000，4000两个千级门槛，与资本市场建立初期十年来上市1000家公司的进度相比，a股扩大速度显著提高，资本市场日益繁荣。
随着今年注册制的实施市场的扩大，沪深两市的最新市值达到78兆，与2000年末相比增加了16倍，近20年的年均增长率为15%，市场价格增长显着。
年末，沪深交易所市值首次上升到世界第二位。 目前，沪深交易所总市值近80亿元，约占世界主要证券交易所总市值的11%，比第三大日本东京交易所总市值高71%。
上市公司是中国经济支柱的力量
a股上市企业涵盖了国民经济的所有90个领域，占国内500家公司的70%以上，是实体经济的“基本盘”。
2019年，沪深两市上市企业实现营业总收入50.47万亿元，占全国gdp (国内生产总值)的比例首次突破50%。 中国上市企业协会的数据显示，上市企业创造的税收占公司整体税收的30%，实体经济上市企业的利润占规模以上工业公司利润的40%，上市企业已经成为中国经济支柱的力量。
30年来，上市公司通过资本市场股票融资总额超过15兆。 资本市场为实体经济特别是民营公司的融资提供了重要途径。 目前，民营公司占a股上市企业的6成以上，据恒大研究院统计，2019年a股市场通过ipo、增发和配股实现的股权融资中，44%流向民营企业，36%流向国企，民营公司略胜一筹。
在“胡润中国民营公司500强”排行榜上，上市公司占78%。 其中在沪深交易所上市的有330家，占66%，资本市场对提高民营企业的核心竞争力很重要。
龙头企业“中国名片”
年有124家中国企业(包括香港、不包括台湾)名列“财富”世界500强，企业数量首次超过美国的问鼎世界。 在124家公司中，a股上市或部分上市企业超过70家，占近6成，高质量的上市企业是中国企业对外展示的“中国名片”。
30年来，a股上市企业中出现了许多领域的龙头，在各行业发挥着良好的模范领导作用。 2001年中国石化( 600028，股票吧)上市实现了a股千亿市场价格企业零突破，目前两市千亿市场价格企业增加到118家。 其中金融类企业33家，电子、通信、计算机、医药生物领域企业共计28家。
科技和医药领域领袖的迅速崛起表明资本市场在支持科技创新、快速发展新动能、服务供给方结构改革和经济优质快速发展等方面发挥着越来越重要的作用。
加强上市公司的技术属性
十八大以来，中国加快了科技大国向科技强国的进程，综合创新实力不断提高，a股上市企业的“科技”属性逐年增强。 随着科创板开板和创业板登记制的正式落地，新兴技术产业迎来了更大的舞台。
据证券时报数据宝统计，年以来，a股首次上市342家企业，共计募捐4238亿元，ipo企业的数量和募捐金额均名列历史前三。 其中，科创板募集2022亿元，占一半。 半导体领域募捐近800亿元，细分领域最高。 科学技术的新生力量惊人。
从市场价格分布来看，现在新闻技术领域上市公司的市场价格占a股总市场价格的15.39%，比上年上涨了10个百分点以上。 另外，金融、能源类企业a股权重下降超过10%，资本市场成为中国产业升级的主战场。
但是，a股市值前十的上市企业中没有科技公司，美股前十市值前十的新闻技术公司占了一半的江山，应该观察到a股科技创新的道路依然很远。
上市公司又大又好
30年来，上市公司业绩总体增长顺利，成长性超过了同期经济的增速。 价值投资时代开始了，上市公司投资者的收益率意识提高，a股连续3年分红额突破万亿元，分红企业数达到7成，大型分红逐渐成为常态。
上市公司优质快速发展
据数据宝统计，2019年沪深两市上市企业累计实现净利润3.72万亿美元，比20年前增加了59倍，比10年前增加了2.5倍。 近10年，a股企业净利润年复合增速为13.32%，趋于同期gdp增速。
从利润分布来看，a股上市公司两极分化的特征很明显。 2005年以来，沪深300指数成分企业净利润占所有a股的平均比例为86.5%。 随着年a股新的增长周期开始，净利润所占比例暂时下降到80%以下。 之后，随着“三去一补”等供给侧改革的效果，中国经济从高速增长阶段转移到优质快速发展阶段，核心资产崛起，强者表现出恒强的特征。
2019年沪深300指数成分企业实现净利润3.17万亿元，占所有上市企业的84%，占比较年低点近8个百分点，实现了双联上涨。 利润水平的上升也加速了a股市值集中在前列的趋势，现在沪深300指数为股票总市值的40.28万亿元，占a股总市值的52%。
a股企业的成长性比同期美股高近80 %
沪深300指数和标杆500指数分别覆盖中美两国市场价格和代表性最突出的上市企业，是中、美市场整体走向的“晴雨表”，以两大指数做股的财务数据，是两地头部上市企业的盈利能力、成长性等
据数据宝统计，年以来沪深300指数净利润年复合增速8.58%，比同步标杆500指数( 4.82% )高出近80%。 除了年小幅下跌外，其余年沪深300指数净利润都维持了稳定的正增长。 与此相对，标普500指数的净利润一再负增长，年最大跌幅超过10%，业绩波动更大。
今年的世界经济受到疫情的打击，许多世界有名的公司精神饱满。 最新财务报告数据显示，今年第三季度基准500指数成分企业净利润同比下跌40%，未走出疫情阴霾的同期a股企业业绩已经触底反弹，前三季度净利润同比减少6.5%，沪深300指数
a股企业的盈利能力低于美股
a股企业保持着净利润的稳定增长，但其盈利能力与美国的头部企业相比还有差距。 据数据宝统计，过去10年中S&P500种指数总体毛利率维持在30%以上，2019年为35.33%； 2019年沪深300指数整体毛利率水平为19.04%，相当于标杆500指数的一半。
从roe (净资产收益率)来看，过去10年沪深300指数roe总体下跌，2019年只有10.51%的S&P500种指数roe逐年上升，超过沪深300指数，最新roe达到15.35%。 对于两者，沪深300指数roe处于历史低位，S&P500种指数roe处于历史高位。
S&P500种指数的高收益性与新闻技术主导的市场价格分布密切相关，苹果企业和微软企业2019年的净资产收益率分别达到55%和42%，a股的头部企业金融股占很高的比例，降低指数的整体收益性
上市公司的红利意识提高
30年来，a股上市公司累计红利超过10万亿，近3年的派遣金额进一步突破万亿关口，2019年一举达到1.36万亿，再创新高。
据数据宝统计，2019年实施现金红利的上市企业数量达到2629家，占年末上市企业总数的70%，比10年前提上升了近10个百分点。 其中，1520家企业现金分红占净利润的比例在30%以上，大型分红逐渐成为常态。
从不同领域来看，2019年食品饮料和开采领域的支付率超过了50% (仅限统计利润企业)，纺织品服装、公共事业、化工领域的分红力其次超过了40%。 在业绩和现金流稳定的领域分红率相对较高。
上市公司慷慨的背后反映了股东收益率意识的提高。 随着a股高红利时代的开幕，a股的价值投资理念也将进一步加强。
a股的分红率接近成熟市场
到2019年，沪深300指数成分企业累计红利总额占净利润的比例为32.05%，该红利力纵向大幅提高，但与同期S&P500种指数的股息支付率40.87%相比有一定差距。
从区间分布来看，最近3年股息支付率超过50%的企业在占沪深300指数成分企业总数14.67%的500成标杆股票中，该比例接近3成，是前者的2倍。 美股上市公司中高比例的分红股数量比中国大很多。
当然，红利并不是越多越好，公司的红利力关系到其生命周期。 多数以高比例持续分红的上市公司进入成熟期，利润水平相对稳定，资本扩张的诉求小。 美国股票市场经过数百年的迅速发展，有理由认为处于成熟期的企业数是a股企业的数倍，处于成长阶段的a股分红率比美股略低。
在海外成熟市场，高红利、低变动的投资品种备受关注，在a股市场，以qfii和陆株通为代表的外资机构也同样偏好高红利上市企业，从长期的趋势来看，a股的红利力有接近先进市场的趋势。
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