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文:任泽平？ ？ 方思元？ 梁颖？ ？ 黄斯佳
五中全会后，中央经济事业会议前夕，12月11日召开四季度政治局会议，总结今年，开展明年的经济事业意义重大。
会议首次提出“申诉方改革”“禁止垄断”“防止资本无序扩张”等，发出了重大信号。
1 .经济运行恢复了常态，但依然有很多不明之处
730政治局会议表示，“经济稳步复苏，第二季度经济增长明显优于预期”，“当前经济形势依然很多，复杂，不稳定性不稳定性大”。
五中全会指出:“现在世界正在经历百年不遇的大变局，新的科学技术革命和产业变革正在迅速发展，国际力量对深度调整，国际环境越来越多，不稳定性的不明确性明显增加。”
在四季度的政治局会议上，他提出:“我国的经济运营逐渐恢复到常态，但新冠引起的肺炎疫情和外部环境仍有很多不明之处，必须强化机会意识、风险意识。”
我们此前提出了中国在控制疫情和恢复生产方面走在世界前面，显示了巨大的体制特征和经济韧性。 1-3季度gdp增长率分别为-6.8%、3.2%、4.9%，4季度gdp增长率为5.5%左右，基本上处于经济潜在增长率水平( 2019年gdp增长率为6.1%，作者预计年“新5%比旧8%好”。 欧美疫情持续失控、蔓延漫长、经济大幅负增长，年“我国成为世界上唯一增长的第一经济体”。
从结构上看，中国的生产在10月份工业生产增加了6.9%，已经恢复到去年的正常水平，从疫情比较有效的控制和国内外需求的恢复中首先受益。 三辆马车中，10、11月(以美元计算)出口同比增长11.4%、21.1%，贸易顺差584.4、754.2亿美元大幅超过2019年出口0.5%的增长水平，防疫物资出口、在家办公地点的经济出口和欧美亚等生产代 10月份固定资产投资的增长率达到12.2%，远远超过去年的水平，第一是从“二新一重”和房地产投资中受益。
而且，有必要冷静地看待现在经济复苏的基础不牢固。 展望2021年，就业、收入和费用低迷，中小企业依然非常困难，金融风险频发，投资面临下跌的压力，出口高难增加。 因此，我们对经济形势不盲目乐观，而是谨慎地谈论紧缩货币政策。
我们在2019年下半年提出“取猪后通货紧缩”“经济复苏的基础不牢固”。 年上半年提出“新基础设施”“中国经济复兴领先世界”。 年末提出“经济持续复苏，但不应该盲目乐观”。
2 .以构建新的快速发展结构，推进优质快速发展为主题
在四季度的政治局会议上，明年的经济事业必须“构建新的快速发展结构，以推进优质快速的发展为主题”，“努力在合理的区间内维持经济运营”。
10月26日至29日五中全会审议了十四五计划，提出了“十四五”时期经济快速发展目标:在质量效益明显提高的基础上，实现经济持续健康和快速发展，增长潜力逐步发挥，国内市场越来越强大，经
“十三五”时期确定的“相对于经济维持中的高速增长，到2020年，国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年增加了一倍”，由此而来的——年gdp的年均增长率至少为6.5%，五中全会将在未来5年具体 中央淡化gdp的意思很明显，表示不会像2009、年那样强烈刺激。 中国经济已经从高速增长阶段转移到优质高速发展阶段，优化经济结构和提高质量的插件是今后五年的工作重点。 (《五中全会查明重大信号(极其简单地解读)》。
刘副总理在《十四五》规划指导读本中写道:“加快构建以国内大循环为主体的国内国际双重循环相互促进的新的快速发展格局。” 新的发展结构是适应中国经济快速发展阶段变化的积极选择，是应对许多复杂国际环境变化的战术措施，是发挥中国大规模经济体特征的内在要求。 从六个方面全面执行加快构建新的快速发展结构的决策部署:推进科技创新推进在平稳循环中发挥重要作用的供给创造和诉求，推进实现供求良性互动的金融更好的服务实体经济， 健全现代流通体系推进新城镇化和城乡地区协调快速发展推进就业扩大和收入水平提高推进更高水平的对外开放，更深入地融入全球经济。
我们认为，“双重循环”的核心是扩大内需、对外提高产业链安全，重要的是“新基础设施”、城市群、生育开放三条线索。 这是近年来我们在公共政策行业的三项倡议，但进展不同，新的基础设施建设已经从学术讨论走向国家战术，城市群逐渐走向社会共识，但尚未完全落实公共政策，全面开放生育 (见“双重循环”三条线索:新基础设施、城市群、解放生育)
年我们参与研究提出了“增速换档”，年作者提出了“新5%比旧8%好”“改革牛”，年提出了“经济l型”。
3、首次提出“申诉方改革”，增强费用、调整新基础设施建设的投资和收入分配是第一把手
四季度政治局会议首次提出申诉方改革，“扭转供应方结构改革，重视申诉方改革，开通堵车点，补充短板，贯穿生产、分配、流通、费用各环节，牵引供应、创造供应的诉求，更高水平的动态巴 提法从“申诉方管理”升级到“申诉方改革”。
关于扩大疫情后诉求和诉求管理的中央论述很多: 327政治局会议确定扩大内需。 70政治局会议提出“必须继续扩大国内诉求”、“扩大最终费用，为居民费用升级创造条件”、“积极扩大更有效的投资”。 五中全会继续提出“提出扩大内需的战术基点，加快培育和完善内需体系，有机结合实施内需扩大战术和深化供给侧结构改革，通过创新驱动、优质供给进行新的诉求和创造”。
刘副总理在《十四五》规划指导读本中写道“以国内大循环为主体，加快构建国内国际双重循环相互促进的新的快速发展结构”，指出“加快培育和完善内需体系，完全扩大内需的政策支持体系”。 加强对经济快速发展的基础作用，全面促进费用，提高以前传来的费用，培育新费用，迅速发展服务费用。 投资起到优化供给结构的重要作用，拓宽投资空之间，优化投资结构，推进公司设备更新和技术改造，推进强有力的基础、功能增强、长期重大项目建设。 ”。
呼吁侧面改革对现在的国民经济体系整体性能的极限利益最大，费用的增强和新基础设施的投资被认为是最重要的线索。 从申诉方改革的内涵来看，一是着力点转向扩大是比较有效的诉求，提高经济增长内生动力。 疫情后中国经济恢复生产端快于诉端，核心矛盾缺乏比较有效的诉端。 年以来，供应方改革已经取得了显著成果，诉求方改革可以最大化经济结构优化和质量提高增效的利益。 二是从供给端发力，供给创造的诉求，创新唤起潜在的诉求。 申诉方的改革必须依赖增量市场的扩大，而不是库存市场的替代。
我们率先提倡“新基础设施”，引起社会各界的大讨论，最终从学术讨论走向国家战术，是呼吁方面改革的重要内涵。 “新基础设施”兼具短期扩大比较有效的诉求和长期扩大比较有效的供给，兼具稳定增长、稳定就业、结构调整、促进创新、民生综合重要作用，构建中国经济新引擎。 新基础设施包括5g基础设施、大数据中心、人工智能、新能源汽车充电桩等科技行业基础设施、教育、医疗等民生行业基础设施，以及商务环境、服务业开放、多层次资本市场等制度行业基础设施 快速增长，经济社会效益显着，上下游领域牵引性强，有助于未来经济社会的快速发展。 (请参见“应该开始新的”基础设施。)
要想切实进行诉讼侧改革，1 )促进与供给侧改革的相互平衡，在这次会议上“形成诉讼牵引供给、供给创造诉讼的更高水平的动态平衡”是必要的。 2 )更重视收入分配的公平性，提高人民的幸福感。 指控的实现被限制在人民的收入上。 西方各国陷入了收入分配不均导致的差距扩大、社会撕裂、阶层固化、政治极化、人民主义、贸易保护主义的泥潭。 我们必须更加重视收入分配的公平，健全以税收、社会保障、转移支付等为第一手段的再分配调节机制。
4、首次提出“加强反垄断和防止资本无序扩张”，网络巨头和金融巨头应该增强社会责任感和科技创新意识。
四季度政治局会议首次提出了“加强反垄断和防止资本无序扩张”，确定了今后一段时间内的监督管理态度和事业要点。
习总书记多次强调“我国经济迅速发展取得巨大成功的重要因素之一是发挥了市场经济的优点，发挥了社会主义制度的优势”。
反垄断旨在抑制市场的负外部性，鼓励公平竞争，保护顾客权益，防范系统风险。 最近，反垄断和防止资本无序扩张相关的政策密集出台，第一官员密集发声。
10月31日，刘副总理主持了国务院金融稳定发展委员会的研讨会，强调现在的金融科技和金融创新必须迅速发展，解决金融的迅速发展、金融稳定和金融安全的关系。 要落实五中全会精神，反复市场化、法治化、国际化，尊重国际共识和规则，正确解决政府和市场的关系。 要鼓励创新，弘扬公司家精神，同时加强监督管理，依法把金融活动全面纳入监督管理，比较有效地防范风险。 监督管理部门要认真工作，对同类业务、同类主体平等。 市场主体必须依法遵守经营，遵守监督管理规则，完善企业管理，履行社会责任。 提高商业新闻披露的全面性和透明度，保护金融顾客的合法权益，加强投资者教育。 要促使上市公司规范采用募集资金，依法披露资金用途。 要健全公平竞争审查机制，加强反垄断和反不正当竞争执法司法，提高市场综合监督管理能力。 要建立数据资源产权、交易流通等基础制度和标准规范，加强个人新闻保护。
11月10日，市场监督管理总局发布了《关于平台经济行业的反垄断指南(征求意见稿)》，平台利用大数据的特点对客户进行价格歧视，商家在竞争平台之间进行“二选一” 决定将大型网络公司进入金融领域纳入宏观审慎的监管。
11月11日，中国银行保监会、中国人民银行就《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见:一是明确网络小额贷款业务的定义和监督管理体制，网络小额贷款业务是注册地所属的省级 二是决定经营互联网的小额信贷业务在注册资本、控股股东、网络平台等方面必须满足的条件。 三是规范业务经营规则，在互联网小额贷款金额、贷款用途、共同贷款、贷款登记等方面提出相关要求。 四、敦促经营网络小额信贷业务的小额信贷企业加强经营管理，规范股权管理、资金管理、顾客权益保护事业等，依法收集和采用顾客新闻，不得诱导借款人过度负债。 五、确定监督管理的规则和措施，敦促监督管理部门提高监督管理的比较有效性，对违法违规行为追究法律责任。 六是确定库存业务的整改和过渡期等安排。
12月8日，银保监会主席郭树清表示，关注新型“不可大倒”风险，稍大型科技企业进入各类金融和科技行业，跨境混业经营。 必须关注这些机构的风险多、杂多样性和溢出性，及时准确地拆除炸弹，消除新的系统风险。 ”。
郭树清在《十四五》规划指导复印件《完全现代金融监管体系》中，提出“对金融科技巨头，在把握包容慎重的基础上，采用特殊的创新监管方法，在促进快速发展中防止风险、防止垄断”。
尽管以前传达的领域和新兴领域可能形成垄断，新经济在移动网络技术和大规模资本的支持下，形成自然垄断的速度更快，面更广，顾客粘性更强，平台垄断对顾客权益的危害 一是消灭竞争，长期以来，互联网公司是“融资-补助金-扩张-再融资”的范式，在购物、外卖、旅游、社区新鲜等多个民生行业骑马，资本成为资源配置的风向标，流量成为核心商业模式 二是侵犯顾客权益，诱导过度费用，在会员身上回收钱，“杀熟大数据”，捆绑销售，隐私数据被销售等侵害顾客权益的问题屡见不鲜。 三是形成“大而不能倒”的系统风险，如互联网费用贷、现金贷等产品规模巨大，通过辅助贷和联合贷等方法获得银行大比例出资，信用审查、风险控制
防止资本无序扩张是为了防止实体经济过度资本化，防止公司用融资圈钱的“割韭菜”等。
例如，一些平台经济通过引进资本“焚烧”，将同行其他公司包括中小竞争者赶出市场，垄断市场后，向顾客提出涨价，“割韭菜”。
例如，有些长期租赁公寓通过多种资本融资，高额抢夺住宅资源，以低价租金与年轻人和金融机构签订长期借款合同，机构不一次性向平台支付长期租金，平台每月向房东支付。 但是，这种模型本质上缺乏盈利性，资金链的切断会引起很大的风险，产生严重的负面影响。
例如，近年来以特斯拉为代表的美国高新技术企业进入新能源汽车、人工智能、无人驾驶等行业，取得了巨大的创新成果。 但是，国内一些网络科技巨头试图利用资本的特点和低价补贴，使社区下沉，从下层大众工人饭馆剥削最后的铜板，与下层人民共事，引起舆论的广泛反对。 互联网科技巨头们拥有丰富的财力、大量的数据资源、先进的数字技术，人们期待巨头们不仅能以商业模式进行创新，还承担着推进科技创新的责任，对流量的变化 钱不分善恶，但商业要道德，德要富裕。 人们显然对大型互联网公司有越来越多的创新期待和社会责任期待。
大型网络公司负责把数据和技术的特征仅限于商业模式和流量变化的竞争，着眼于世界大国市场游戏，推进科学技术创新的先头部队，克服更长期的尖端技术课题，“掐脖子”的重要技术 航道之所以值得尊重，是因为航道是中国高科( 600730，应该是股票吧)的技术旗舰公司，数万名工程师是和平时代的士兵，维护了国家科学技术的荣誉，造福了社会。
垄断资本的无序扩张加剧贫富分化，减缓社会阶层流动，不利于社会稳定和人民幸福。 我国近十年来还出现了社会财产向头部集聚、收入分配差距扩大等问题，基尼系数从年的0.465上升到年的0.468，税前收入10%的人收入所占比例从2000年的35.56%上升到2019年的41.43%
5 .加强国家战术科技力量，增强产业链自主控制能力
四季度政治局会议提出“加强国家战术科学技术能力，增强产业链自主控制能力”。
受中美贸易摩擦的影响和自身快速发展战术的需要，近年来科学技术自立自强和产业链供应链安全被频繁提及。
5月14日，中国共产党中央政治局常务委员会会议表示:“实施产业基础重建和产业链提高工程，加强以前传来的产业特征，加强特征产业的领导作用，加快战术新兴产业、未来产业，产业基础高级化、产业切 要发挥新型举国体制的特点，加强科技创新和技术攻关，加强重要环节、重要行业和重要产品的保障能力”。
730政治局会议提出“必须提高产业链供应链的稳定性和竞争力”。
五中全会把“关键核心技术实现重大突破”纳入2035年远景目标，多次创新中国现代化建设在全局中的核心地位，把科学技术自立自强作为国家快速发展的战术支持，面向世界科学技术前沿，面向经济主战场 深入实施科教兴国战术、人才强国战术、创新推进快速发展战术，完善国家创新体系，建设科技强国。
刘副总理在《十四五》规划指导复印件中指出，“加快科技自立是促进国内大循环，形成中国在国际大循环中自主地位的关键”。
我们认为双重循环的关键是扩大内需，对外提高产业链安全，突破关键核心技术，处理“掐死”的问题。
科学技术是第一生产力，是国家实力的关键，大国竞争的顶峰科学技术是历史杠杆，是世界强国交替的根源，是大国崛起的支点。 中美贸易摩擦的本质是霸权国家对新兴大国的战术抑制，高举贸易保护主义的旗帜，剑指中国经济的崛起和产业的升级，特别是对中国高新技术行业的战术抑制。 年3月的《301报告书》和5月的美方价目表多次提到了“中国制造2025”计划。 2019年5月16日，特朗普签署了总统令，试图切断航道的供应链。 美国经常以“国家安全”为由对我国高新技术公司实施制裁，不仅不断扩大打击手段和范围，而且不断泛化制裁标准。
中国必须迅速发展核心技术，使“掐死”技术成为难关。 要比较有效地实施产业政策，重要的是支持基础行业而不是补贴，成立研发联盟克服技术难关。 加快科学教育体制改革，建立市场化、多层次的产学研合作体系。 切实提高科研人员和教师的收入待遇，提高海外高端人才引进能力。 (见《中美科学技术战:国际经验，主战场和应对》)
目前我国制造业和高新技术产业在世界产业链行业缺乏主动权，产业链高端环节缺乏控制力，关键环节和核心零部件方面基础薄弱。 以5g为例，在快速发展的过程中，我国通信领域受到以美国为首的相关国家进行5g安全问题的各个方面的压迫。 年4月，美国禁止中兴购买美国企业敏感产品，中兴业务一次次停止，然后美国多次压迫航道，封锁了其5g设备。 中国只有在5g技术积累、设备制造以及终端操作系统、技术标准等方面取得特点，才能在层层压力下保证5g产业链的安全，获得5g产业正常、稳步发展的环境。
11月26日下午，看了任正非送上光荣的演说，很悲壮。 为了目送穿越世界的爱子，叮嘱她。 这不是阵地，城堡的胜负。 作为中国高科技旗舰公司，面对美国的压力，法航在炮火中进军，没有被打垮。 这次我们不仅没有被打垮，反而被打垮了。 “中美贸易摩擦具有长时间性和严峻性”“这是打着贸易保护主义旗帜的抑制”。 科学技术自立，应对“掐住脖子”的难题，拥抱全球化。 总是一代英雄，华为和荣耀的员工是和平年代的士兵，为家和荣誉而战。 不仅仅是伤痕累累，无论从哪里来都是皮粗肉厚，英雄自古以来就在受苦。 除了胜利，我们已经无处可去了。
6、促进房地产市场顺利健康快速发展
在四季度的政治局会议上，他提出“促进房地产市场平稳健康的快速发展”。
“十四五”计划是:“多次住屋，不是炒房定位，而是租赁购买并行，通过城市措施，促进房地产市场顺利健康快速发展。 有效增加保障性住房供给，完善土地出让收入分配机制，支持集体建设用地利用，按计划建设租赁住房，完全延长保障性租赁政策，扩大保障性租赁住房供给。 深化户籍制度改革，完善财政转移支出与城镇新建建设用地规模和农业转移人口市民化相结合的政策，加强基本公共服务保障，加快农业转移人口市民化。 优化行政区划设置，发挥中心城市群牵引作用，建设现代化都市圈。 ”。
刘副总理在《十四五》规划指导读本中写道:“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双重循环相互促进的新的快速发展格局。” “房地产业影响投资和费用，关系民生和快速发展。 多次盖房子不是炒房的定位，而是要多次租购，在城市采取措施，制定完全长久的租赁政策，促进房地产市场的顺利健康快速发展。 ”。
我们在行业内提出了经典的拆除框架“房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融”。 在这个框架的基础上提出“房地产长期机制的关键是金融稳定和人际关系”。 (参见专题“房地产周期”“全球房地产:住房制度决定房地产市场”)
7、请抓紧解决各种库存风险和防止增量风险。
在四季度的政治局会议上，他建议“必须牢牢把握各种库存风险的解决和增量风险的防范”。
刘副总理在《十四五》规划指导复印件中指出:“推进金融更好的服务实体经济，健全现代流通体系。” 金融是实体经济的血统。 多次以服务实体经济为方向，对金融体系进行结构调整，大大提高直接融资比重，改革政策性金融，优化政策性金融，完全金融支持创新政策，资本市场推进科技、资本和实体经济高水平循环 ”。
郭树清是《十四五》计划指导复印件《完全现代金融监督管理系统》，提出货币经济决不能脱离实体经济。 将来本求利是商业活动的正常状态收益总是与风险成正比法治和持续建设诚实环境把握金融创新的边界坚决控制货币总大门控制房地产泡沫企业治理“牛鼻子”。
郭树清11月22日在《求是》中宣布“切实解决金融风险攻防战”，“2008年国际金融危机爆发后，国际经济金融形势更多，多样，中国经济周期性、结构性、体制性问题重叠，金融风险形势多 国际收支状况逐渐好转，国内公司、政府、居民部门杠杆率迅速上升，金融产品和市场结构越来越多，透明度越来越差，金融体系内部资金的自我循环、脱实化倾向越来越激烈，有点非法金融集团和违规金融活动野蛮成立 放任自流会引起系统风险，产生卓越性的影响，严重威胁经济的持续快速发展和国家政治的安全。 ”。
第一种金融风险是金融资产盲目扩张，影子银行层嵌套避免监管隐蔽风险，问题股东恶意操作，或空挖掘金融机构，打着互联网金融创新的旗帜“无照运转”，“遍地开花” 形成大中型“僵尸公司”债务违约风险担保风险、地方政府违规大规模杠杆、隐形债务风险、/[]。
未来的关键是加快金融服务实体经济、服务科技创新，加快金融供给方结构改革，尽快处置不良资产，防止高风险影子银行反弹和回潮，及时处置不同类型的机构风险，切实扩大金融业对外开放，
11月21日，国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委员会)主任刘鹤主持金融委员会第四十三届会议，研究规范债市的快速发展、债市稳定员工的维护，会议最近违约案例增加，周期性、体制性、行为性因素 会议一是提高政治立场，切实履行责任。 金融监督管理部门和地方政府从大局出发，严格按照依法治国的要求，坚决维持法制权威，实行监督管理责任和属地责任，不敦促各类市场主体严格履行主体责任，建立良好的地方金融生态和信用环境 二是持“零容忍”态度，维护市场公平有序。 必须依法严厉处罚欺诈发行、虚假新闻披露、恶意资产转移、挪用发行资金等各种违法违规行为，严厉处罚各种“逃避废债”行为，保护投资者的合法权益。
时隔八百年的大变局:中美贸易摩擦、拜登对华政策展望
五中全会表示，“现在世界正在经历百年不遇的巨大变化，新的科技革命和产业变革正在迅速发展，国际力量相对于深入的调整，国际环境越来越多，不稳定性的不明确性明显增加。 在现在和今后的一个时期，我国的迅速发展依然处于重要的战术机的遭遇期，但机遇和挑战有新的迅速发展变化。 ”。
年初，中美贸易摩擦刚刚爆发，主流媒体和市场出现了严重的误判，流行着“中美关系好也无处可去，坏也无处可去”“中美贸易摩擦对中国影响不大”等观点。
但是，我们从一开始就明确提出了三个评价，与市场流行的观点不同，但已被后续形势的演变验证:“中美贸易摩擦具有长期性和日益严峻的性”“打着贸易保护主义旗帜的抑制”“我方最好的应对措施” 对此，必须保持冷静和战术上的决定力”。
特朗普与中国思想的异同:特朗普将改变奥巴马时代的外交政策，拜登将予以纠正。 但是，在中国崛起的背景下，拜登必然在维护美国利益、不发生冷战、脱钩的基础上平衡中国。 拜登和特朗普都认为中国的崛起是对美国的挑战。 但是拜登和特朗普对华战略有区别，反对特朗普单边抑制、反全球化思想的拜登的核心是想通过联合盟国平衡中国。
具体地说，1 )在贸易方面，拜登反对特朗普广泛的关税战、中美“第一阶段”贸易协定，呼吁建立盟友统一战线，利用现有的贸易法律规则来平衡中国。 2 )在科学技术方面，拜登强调团结同盟国，制定领域标准，管理高新技术的全球采用，压迫中国高新技术。 3 )在地缘政治上，拜登强调了美国在亚太地区军事部署的增加、美国亚太主导地位的重振、同盟国关系的恢复和重建。 4 )在人才方面，美国有可能在文化教育、公共卫生等非敏感行业恢复人文交流，但在科学技术等敏感行业有可能继续限制或监督。
年以来，当市场陷入悲观情绪时，我们确定中国经济快速发展的潜力巨大，如果推进新的改革开放，“未来最好的投资机会在中国”。 中国有世界上最大的统一市场( 14亿人)，有世界上最大的中等收入阶层( 4亿人)的中国城市化进程离发达国家还有约20个百分点的空之间，潜力大的中国劳动力资源接近9亿人，就业人员7亿多人，高等教育 中国的新经济迅速崛起，独角兽的数量仅次于美国的新改革开放打开了新的周期，释放了巨大的活力。 (见“最好的投资机会在中国”)
资料来源:泽平宏
