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这种反弹有表现属性和超卖反弹属性
春节期间，随着海外股市的修复，不同的a股指数都经历了小幅反弹。我们认为，在思考反弹的持续时间之前，我们必须首先认识到这轮反弹的属性，或者“我们应该更加关注这轮反弹吗？”。在这份周报中，我们从微观角度考察了本轮反弹的特征:
1 .在过去几个交易日的市场反弹过程中，有两个属性:“超卖反弹”和“繁荣优势”。也就是说，在反弹过程中，具有高市场关注度、强业绩确定性和高成本业绩的股票在回调前表现良好，但在反弹中仍表现强劲；
2 .从行业和个股的角度来看，长江策略将年初至1月26日上涨的前200只股票与年初至今上涨的前200只股票进行了对比，变化的股票数量接近一半。前期，“政策博弈”、“趋势投资”、“博弈风格”的目标和产业结构在后期反弹过程中表现疲软。
基于以上自下而上的统计，我们认为市场正逐渐认识到“稀释风格、深化价值”的重要性。在以往对《长江战略》文体的深入研究中，我们认为影响文体的核心变量是不同文体相对繁荣程度的变化。2018年，两种增长价值的繁荣程度没有显著差异，“稀释型和深化型”是正确的选择。
行业配置:坚持大金融，关注周期性产品
从基本面来看，我们继续推荐房地产金融的主要金融板块，并建议全年坚持以主要金融板块为配置品种。然而，繁荣的确定性、低估值和低配置比率仍然是主要金融部门推荐的三个主要原因。与此同时，建议更多地关注周期性板块，在未来几个月的启动季节和数据不断验证的背景下，这可能是一个非常值得注意的周期性股票市场的时间间隔。关注三条主线:高质量周期领导者的分配机会、繁荣可能改变的子行业(从上到下关注环境污染许可的主线)，以及低价值行业的估值恢复。此外，自下而上，建议投资者关注长江50强的投资组合。
主题配置:关注半导体、5g和机器人等主题
专注于半导体、5g和机器人。在半导体方面，在政策和资金的帮助下，集成电路的本地化已经到来，重点是紫光国鑫、赵一创新、北华创、长川科技、兰斯微；在5g方面，政策推动叠加主题催化，预计将迎来新一轮主题投资机会，重点是中兴和烽火通信；就机器人而言，该行业的高度繁荣有政策支持，重点是爱斯顿、新时代、机器人、汇川科技和拓星。
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