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在上周二的报告《来自工业资本的最强信号:迎接增长反弹》中，我们坚定地关注底部的增长方式。基于此的逻辑是工业资本增减的先行指标:经过一个季度，经过四五月份的蛰伏，工业资本增减数据再次发出“惊人”增长的信号。
关于工业资本增减的主要指标，我们交换了一下，大家还有很多问题。在这里我们将做一些解释和说明:
首先，关于数据源。
所谓的工业资本增减数据，即包括高级管理人员在内的各类股东对公司股票的增减，自2007年以来每天都可以更新，我们将其作为每月增减次数的比率。
第二，你为什么不用增加量和减少量的比率？
对于不同市值的公司，当股东和高管以相同的比例增持或减持股份时，实际增持或减持的金额会有很大的不同，这就使得统一标准变得困难。因此，我们最终选择增减率作为先行指标。
第三，为什么这一指标具有良好的领先地位？
许多人会质疑，工业资本增加所带来的增量资本不足以改变市场的方向。事实上，我们之所以认为该指标具有良好的领先地位，并不是因为它为市场贡献了很大的购买力，而是因为该指标反映了一群“最了解公司”的人对公司当前股价的态度，代表了工业资本的情绪。从逻辑上讲，很容易理解“春江水暖鸭先知”，自己公司的股东对公司未来的经营和生产最清楚，与目前的股价和估值相比，无论是低估还是高估，他们都敢于在市场底部逢低买入，或者在其他投资者最害怕的时候，做出比二级市场投资者更聪明、更“领先”的判断。
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2018年6月27日，人民币对美元的即期汇率收于6.5950，而年初为6.4967
