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核心结论:①2018年，中国有120家企业跻身世界500强，仅次于美国的126家。中国和美国的卖空型企业的销售利润率分别为5.1%和7.4%，中国企业很多，但并不复杂。中国的国内生产总值排名世界第二，但人均国内生产总值排名世界第71位。中国实体经济作为一个整体规模庞大，但并不强劲。2中国经济由大到强的路径:供给方鼓励创新，实现制造业升级；需求方帮助中产阶级崛起，实现消费升级。3 .中国经济由大到强的特点:消费和技术比重增加，目前的规模是美国的20-40%；产业内集中度有所提高，尤其是在传统制造业。
从世界500强的角度来看
中国经济由大变强的前景
北京时间2018年7月19日晚，《财富》中文版发布了最新的《财富》全球500强企业名单，名单上有120家中国企业，仅次于美国的126家。然而，值得注意的是，中国上市公司的销售利润率远低于美国，近两年一直处于下降通道。本文将从中国500强企业的角度来谈中国经济的浮夸。
1 .中国500强企业众多，但并不完善，实体经济规模庞大，但并不强大
中国500强企业数量众多，但并不复杂。近年来，中国入围《财富》500强的公司数量一直在增加。2000年，中国只有13家做空上市公司，而当时美国只有179家。到2018年，中国的企业数量已增至120家，仅次于美国的126家，中国企业似乎在世界舞台上唱主角。然而，仔细分析后发现，中国500强企业正处于一个“多而不精”的两难境地。从中美500强企业的行业分布来看，美国500强企业分布在多个领域，涉及45个子行业，而中国则集中在传统循环领域，仅分布在29个子行业，其中有13个采矿和原油生产，11个贸易，10个银行和商业储蓄，9个金属产品，7个车辆和零部件。可以看出，中美两国的产业结构仍然存在很大的差异。目前，中国一些行业领导者凭借垄断地位获取超额利润，如银行业。中国10家上市银行的平均净利润高达179亿美元，远远高于中国所有上市公司31亿美元的平均利润，也高于美国8家上市银行96亿美元的平均利润。从中美500强公司的销售利润率来看，中美500强公司的销售利润率自2001年以来基本趋同，但自2011年以来，中国500强公司的销售利润率开始低于美国，尤其是自2016年以来。中国500强企业的销售利润率一直在下降，从2016年的5.6%降至2018年的5.1%，而同期美国的销售利润率从8.1%降至7.4%
中国的实体经济规模很大，但并不强大。上述微观现象表明，中国500强企业数量众多，但并不复杂。回到宏观背景，我们可以发现中国实体经济也面临着“大而不强”的困境。2010年，中国的国内生产总值一举超过日本，成为仅次于美国的第二大经济体。当时，中国国内生产总值为41.3万亿元，占美国国内生产总值的41%，而2017年，中国国内生产总值为82.7万亿元，占美国国内生产总值的63%，中美差距正在缩小。从全球国内生产总值比率来看，中国的国内生产总值比率从2010年的9.2%上升到2017年的15.2%，而美国从22.6%上升到24.0%，日本从8.6%下降到6.0%。从gdp总量来看，中国和美国确实是世界超级大国。然而，从更详细的经济指标来看，中国的实体经济可以说是大而不强。首先，中国的人均国内生产总值排名很低。根据世界货币基金组织的统计，2017年，全球人均国内生产总值为10728美元，中国人均国内生产总值为8643美元，排名第71位，美国人均国内生产总值达到59501美元，排名第7位，日本人均国内生产总值为38440美元，排名第23位。第二，中国劳动者报酬低，总体税负重。一般而言，国内生产总值与国内生产总值相似，二者之间的差异在国民收入和支出报表中被列为统计误差。从中国国内生产总值和美国国内生产总值的构成来看，2016年，中国工人薪酬比例为47.5%，美国为53.2%，中国企业经营盈余为24.6%，美国为24.7%，中国净产品税为14.2%，美国为6.9%。此外，从宏观税收负担(财政收入/国内生产总值)来看，2017年中国的税收负担为20.9%，而美国为17.3%。第三，中国在R&D的投资占国内生产总值的比例很低。近年来，中国研发支出占国内生产总值的比重逐步上升，从1996年的0.6%上升到2015年的2.07%，但与世界主要国家仍有一定差距，如美国2015年为2.79%，日本为3.28%。
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