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自1月份以来，我们的核心结论非常明确:成长型股票的可能阶段是2月至4月。
(1)受商誉减值预期的影响，年初以来，创业板在a股乃至全球主要指数中表现最差。
(2)节前最后一周是高风险创业板公司年报的密集披露期，也是从黑暗到黎明的过渡周。
(3)假期结束后，是人头增长的大好时期，市场将逐步修复和调整19q1的业绩预期。与此同时，科学技术委员会也是一个重要的催化剂，就像2月至3月18日的cdr独角兽。除了关注军工、5g和工业互联网，建议关注网络安全。
最近，市场呈现出一种看似矛盾的趋势:积极的主题概念和强势的蓝筹股。虽然该板块有许多成份股，但总体而言，沪深300的反弹明显强于沪深500和创业板。
在这背后，直接的原因是基金的行为(热钱和外资)，而进一步的分析是由于对业绩不确定性的关注，不同的基金选择不同的方向，或者快进快出的主题概念，或者在政策预期和外资流入的背景下具有估值恢复力的蓝筹股。总的来说，业绩预期仍然是影响市场情绪的核心。
在年初的第一份报告中，我们详细说明了随着年报的提前，创业板的商誉减值风险将在1月下旬逐步释放，这可能会影响到整个成长型行业。有关详细信息，请查看第一季度关键节点:成长型股票的黑暗与黎明。
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