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核心结论:①银行房地产的股票价格具有很强的联动性，且上涨的价格大多在年底:12月底、14月底和18月初。②银行房地产大幅上涨的核心驱动因素是估值低、基金头寸低、前期涨幅低，这些因素与事件一起催化了市场估值水平，并在价值建立后趋于增长和歌唱。③在历史上，牛市的第二波上涨是三波，在逆转并获得动力后的加速往往是由银行推动的。在这种有条件的储蓄中，年末和年初是一个窗口期。
银行房地产在年末和年初发生变化
在今年第一季度a股上涨并在第二季度和第三季度回调后，投资者普遍担心第四季度哪些行业将有投资机会。此前许多报道都表示，牛市的第二阶段将慢慢开始，本轮技术+经纪有望成为主导产业，但这一阶段的市场不排除出现异常市场。回顾历史，银行和房地产经常在年底和年初发生变化，我们将整理出历史上银行和房地产的上升市场。
1.历史上银行和房地产价格上涨的原因是什么
银行房地产的股价有很强的关联性，最近已经大幅上涨了三次:12月底、14月底和18月初。在大多数行业分类中，我们将银行和房地产归类为金融部门。首先，从基本面来看，银行房地产具有很强的相关性，而房地产相关贷款占银行贷款的比重相对较高。截至2019年6月，房地产贷款占人民币贷款余额的29.7%，个人购房贷款占19.2%。其次，从估值角度来看，银行和房地产一般被视为高股利和低估值行业，具有明显的价值风格。截至9月11日，银行过去12个月的股息收益率为4.0%，房地产收益率为3.0%，明显高于上证综指的2.3%。银行存款准备金率比上证综合指数的1.45倍低0.85倍，房地产存款准备金率与上证综合指数基本持平。最后，从行业指数来看，银行房地产的股价联动非常强。自2010年以来，过去三个月银行和房地产的平均股价相关性达到61%。因此，将银行和房地产放在一起看市场何时大幅上涨，具有很大的研究和投资价值。在历史上，银行和房地产都经历了超额收益的大幅增长。有三种典型模式:12月12日-1月13日、11月-12月14日和1月18日。2012年11月8日，中国共产党第十八次全国代表大会召开。改革有望升温并点燃股市。2012年11月30日至2013年2月4日期间，银行业指数增幅最大的是54.2。2014年11月22日，央行不对称下调金融机构人民币存贷款基准利率，导致货币政策发生重大转变。2014年11月20日至2015年1月6日期间，银行类指数涨幅最大，为62.5%，房地产类指数涨幅最大，为43.2%，上证综指涨幅最大，为39.3%。2017年底，得益于利率下调，a股迎来了春季风潮的良好开端。2017年12月20日至2018年2月7日期间，银行类指数上涨19.2%，房地产类指数上涨23.0%，上证综指上涨9.9%。
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