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报告要点
2019年5月24日晚，中国人民银行和中国银行保险监督管理委员会联合发布公告。鉴于宝商银行股份有限公司信用风险严重，中国银行保险监督管理委员会决定自2019年5月24日起接管宝商银行，为期一年。宝商银行成立于1998年12月，是过去20年里中国第一家被监管机构接管的商业银行，仅次于海南发展银行，后者于1998年被央行宣布关闭。承包商的银行被接管，其质押式回购业务和银行间存款证业务被暂时关闭。与此同时，承包商的银行支付大量债权人的资金引起了关注，并造成了市场紧张。受此影响，5月27日，银行间承诺的7天回购利率自早盘以来一直在上升。此外，本文从历史回顾的角度，回顾了北岩银行危机和美国次贷危机的历史，论证了承包商银行事件对市场稳定的影响。
北岩银行危机:政府迅速干预，市场保持稳定。自1997年以来的十年间，北岩银行的总资产增长了6.5倍，但个人存款业务仅增长了1倍左右。北岩银行的银行间负债占了太多，融资条件的收紧引发了2007年9月14日的挤兑危机。随后，英格兰银行和财政部及时干预，迅速稳定了市场信心。目前，中国承包商银行的银行间和存单业务已经暂停，但中国保监会和央行的全面业务接管将为承包商银行后续的债务偿还提供信心，预计承包商银行事件将顺利解决。
金融危机背景下的一个插曲。在次贷危机期间，美联储拯救了贝尔斯登，联邦住房金融机构接管了房利美和房地美，雷曼兄弟破产，几家主要金融机构经历了频繁的信贷危机。然而，美联储及时使用资本注入工具和创新金融工具来维持市场信心，政府债券收益率没有形成上升趋势，货币市场基金也没有遭到践踏。目前，缔约业务事件仍在观察中，观察中央银行和监管机构的行动频率，并参考美国的经验，我们认为债券市场不会产生大的影响。
结论:回顾英美金融机构的风险事件，我们可以发现在央行和国家主权信用快速干预的前提下，政府债券收益率和货币市场基金规模的上升趋势短期内不会发生很大变化。目前，宝商银行事件仍在观察中，央行和监管部门及时采取措施。此外，承包商银行没有关闭，也没有遭遇挤兑风险。我们认为，这家受托银行已经被委托，虽然这是市场第一次遇到类似的事件，但后续的影响是有限的，所以市场不应该过度解释它。然而，此次事件所反映的金融供给方改革的加强和金融监管的严格化趋势仍然值得我们关注。
文本
2019年5月24日晚，中国人民银行和中国银行保险监督管理委员会联合发布公告。鉴于宝商银行股份有限公司信用风险严重，中国银行保险监督管理委员会决定自2019年5月24日起接管宝商银行，为期一年。宝商银行成立于1998年12月，是过去20年里中国第一家被监管机构接管的商业银行，仅次于海南发展银行，后者于1998年被央行宣布关闭。承包商的银行被接管，其质押式回购业务和银行间存款证业务被暂时关闭。与此同时，承包商的银行支付大量债权人的资金也引起了关注，这引起了市场的紧张。受此影响，5月27日，银行间承诺的7天回购利率自早盘以来一直在上升。此外，本文从历史回顾的角度，回顾了北岩银行危机和美国次贷危机的历史，论证了承包商银行事件对市场稳定的影响。
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海外市场:4月份美国现有房屋销售数据低于预期，经济低迷令美联储面临降息压力，美元指数下跌；据官方披露数据，截至2018年底，市场化债转股签约项目总数达到226个，到位资金4582亿元，到位资金142个，到位资金率25%。承包企业主要是地方国有企业。
