“朱云来：扩大内需首要还是要靠提高收入”

据上海热线网报道，中国财富论坛将于本月22日至23日在青岛举行，本次论坛将围绕“全球剧变下的财富管理趋势”主题展开，论坛由青岛市人民政府主办，《财经》

金融专家朱云来 “疫情提醒了经济是一个非常系统精密的周转循环。 在疫情的冲击下，需要短期内减少积极的困难，但需要通过积极的政策稳定经济。 但是，经济迅速发展的效果、利益也不能忽视，还需要观察投资过剩的潜在风险。 ”。 金融专家朱云这样说。 朱云认为，年经济运行受新冠疫情的影响很大。 比如，小店一停就没有收入，员工养不起，付不起房租。 员工不上班就没有收入，下一步的费用也是个问题。 所以，瘟疫提醒大家，经济是一个非常系统精密的周转循环。 朱云来也说，不仅应对新冠，经济大环境中存在比世界印刷金钱(也就是货币扩张)的时间更长期的遗留问题，像以前的嘉宾一样，是低通货膨胀、低利率、低增长的“三低” 低通货膨胀、低利率也是扩大货币供给的主要因素。 钱增加的话利率不会提高，但扩大货币供给会带来过剩的投资，产能过剩，供给会大于需求，价格不会上涨，所以会降低通货膨胀。 朱云分析说，从全球范围来看，累积投入与本期生产的比率在过去十几年中效率几乎下降了三分之一(收益率几乎下降了一半)。 我们还是要侧重于提高资产的生产效率。 毕竟，过度投资会进一步降低生产力。 在疫情的冲击下，短期内会感到积极困难，但必须通过积极的政策来维持经济稳定。 但是，不能无视经济迅速发展的效果、利益，防止投资过度的潜在风险。 因为社会财产的未来收益取决于未来的经济效率。 经济效率越来越低，拥有财富的价值也越来越低。 朱云最后说，投资规模至少不是唯一的目标。 在系统疫情应对的前提下，应该继续进行系统稳健的市场改革。 提高收入，提高社会整体生产效率，从效率提高收入将进入更好的循环。 以下是发言实录: 朱云来:谈谈最近这段时间的注意和心情。 经济全年最突出的现象首先是受到新型冠状病毒大爆发的影响。 瘟疫也提醒大家，许多经济学家终于发现，经济是非常系统的精密旋转和循环，突然出现这种不可抗力的瘟疫，只要隔离，只有一个区域，整个经济陷入困境，停滞不前，此时整个经济受到的冲击是非 当然这假定经济的影响度是100%。 即使打折，例如，假设影响的程度是50%小时3个月，那么计算还是很大的数量，经济增长速度比常态大很多。 我们中国还是马上应对这件事，调整还是不错的，但还是受到了一定程度的影响。 此时政府的政策，无论是货币政策还是财政政策，都进行了一定程度的救助。 经济循环是一个非常精密的系统。 小店一停就没有收入，员工养不起，付不起房租。 员工不上班就没有收入，下一步的费用也是个问题。 除了应对新冠，还有比时间更长期的疾病。 世界在印刷钱。 2008年金融危机以来的长期刺激。 刚才蔡院长也说“三低”，低通货膨胀，低利率，低增长。 低通货膨胀、低利率也持续扩大货币供给(即贷款)。 钱增加的话利率不会提高，带来很多投资生产能力过剩，价格不会上涨，所以出现了低通货膨胀，结果是低增长。 反证也可以，但如果这样能通过大量放水、放贷来提高经济增长的话，就不是低增长(“三低”)。 但是现实中“三低”，也就是说通过扩张货币来拉动增长可能最终无法实现。 我进行了分解，将经济总资产，即累积固定资产投资(是经济生产的基础)与当期经济生产相比，一个是累积投资，一个是当期生产。 本来经济追求的效率是给予同样的基础资产，使产量最大化，或者给予一定的产量，你的资产最小，这个比例是经济的效率。 根据世界宏观经济统计数据，世界的这一效率在过去十几年几乎下降到三分之一。 那个原因是什么呢？ 因为资产增长太快了。 每年都谈论经济。 我在谈论流量。 经济学中最重要的是两个概念。 一个是流量，两个是库存。 流量是每年的产值gdp，产值生产这么多，产值留下特别多，近45%是固定资产形成。 例如2019年，资本形成了100兆gdp，45兆美元。 也就是说，我们的资产又增加了45万亿美元，每年都这样迅速增加，我们的资产增加比产值增加还快。 累计的话，现在有非常大的库存资产，但相对生产的增长速度反而没有累计资产，增长速度很高。 也就是说，经济效率在下降。 因此，比时间更长期的问题应该侧重于提高资产的生产率，过多的投资会进一步降低这种生产率。 如果新投入的资产过大，可以看到本来投入的优良资产最后会相对恶化的经济效果。 我们以城市酒店为例，随着城市的快速发展，旅行者数量增加，本来数量不足，那时酒店的投资收益率很好，大家都想投资酒店。 如果投资合适的时候，先投的酒店是很好的资产，收益很好。 如果你周围再重建十个，那家酒店的生意将受到很大的影响。 本来就是高质量的资产，最终也有可能成为不良资产。 市场供应符合诉求，投资过度会有潜在的风险。 从经济角度来说，是辩证法的两个方面:短期内变得积极困难，积极的政策是维持经济稳定，特别是在疫情直接冲突的情况下。 另一方面要看到经济快速发展的长期效果和效益。 我们一直在谈论经济的优质增长。 什么是优质？ 毕竟，经济效率最高，同一资产生产的收益率最高。 我们的财富论坛在谈论什么？ 什么是财富？ 具体来说，是你能拥有的值得的东西，未来可以支撑你的生活，拥有未来的利益。 这种未来的收益取决于未来经济的效果、利益和效率。 这个经济效率越来越低，拥有东西的价值也越来越低，这也直接关系到未来的财富。 经济快速发展的最终结果最终以财富的形式表现出来，另一个是财富的分配问题。 顺便说一下，关于经济成长，大家都说是“三辆马车”，但仔细分解的话，其实是一辆，是要诉说的。 海外的控诉也是控诉，国内的控诉也是控诉。 有些人呼吁投资，但根据真正的经济学原理，“投资”不能说是“申诉”。 之所以有投资诉求，是因为长期供给所必需的“诉求”带来的投资需求，这关系到投资，最终关系到真正的“诉求”。 必须按照市场的诉求投资，费用的诉求从哪里来？ 本质上要提高收入。 我们刚才谈论的人口问题是，学生几乎有2亿人(加上学龄前儿童，这个数字更大)，退休人员2亿人，14亿人中有不到10亿人。 他们养活上述4亿人。 换个角度来说，前20岁，后20年退休，中间员工要养活40年，也就是说各员工要养活自己员工两倍的时间，80年(根据2019年中国统计年鉴，平均寿命约为80年)的时间。 简单计算一下，在物价比较稳定的情况下，如果实现收入倍增的概念(至少一个目标)，养老问题就基本平衡了。 张燕冬:其实，现在是低利率，包括全世界放水，低利率和负利率时强调投资效率，意味着把政策放在民生问题上。 朱云来:尽量增加收入。 投资没必要那么大吗？ 至少这不是唯一追求的目标。 因为有经济学综合平衡的问题。 张燕冬:扩大内需是基本。 朱云来:扩大内需还是提高收入很重要。 张燕冬:今天很遗憾，很多问题必须继续向这些嘉宾提问。 由于时间的关系，在我们结束之前，请网上和网上的嘉宾用一句话总结。 请你评价全球经济。 朱云来:在系统疫情应对的前提下，应该继续进行系统、稳健的市场改革。 要提高收入，提高效率。 社会整体的生产效率，如果从效率进一步提高收入，就会进入更好的循环。