“注册制，稳了！”

数据支持|大坡度数据( gogudata )

先说说“股票涨了10倍，我却赔了60%”的鬼话吧……

没错，“股票上涨了10倍，亏损了60%”，是今天创业板上发生的事，2分钟内完成。

这两分钟到底发生了什么？ 请看这张k线图。

这是今天创业板注册制前18株中的1株，泰康医学( 300869.sz )是二战结束前最后5分钟的趋势。

该股票开盘56元，比ipo价格上涨4.5倍，日内振动上升，下午2点半以后维持了766%的涨幅。 下午2点50分左右，鬼使神差地股价突然急速上涨，5分钟内涨幅达到300%。 2点55分达到了308的高价，市场价格一时涨到了千亿美元。 。 。

但是，触及308强后，股价迅速崩溃，两分钟内降至100元，跌幅达到67%。 到收盘价为止股价维持了118个水平。 如果有人以300成交，即使收盘，损失幅度也是61%！

看到这里你可能会觉得我在说故事。 。 。 但是，实际上，这个世界上真的有这样的个体↓↓↓

( n康泰暴跌后，网民八卦，真的花了300成交，最终获得了118个股东！ 他/她以300元的价格成交了300股。 总价格为9万，目前损失61%。

今天创业板登记制落地，18只新股表现喜人，千里江山红了。 这场战争结束前五分钟，上演了一出惊人的割韭菜大戏。 港股和美股中罕见的爆雷，也就是这样的跌倒法！ 股东网民很吃惊，a股一天之内就和国际接轨了！

n康泰最后10分钟的总成交不过是1.4亿元，这种乐极悲哀、喜悲急转的行情也暗示了股东们在放开登记制和涨价停止幅度的限制后，埋藏在市场中的巨大风险。

今后，股票投资是更容易赚钱还是更难？

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行情汇总

今天上午9点半，创业板登记制正式在深交所落地。 18只新股以注册制方法登陆创业板，被称为“注册制十八罗汉”。

总的来看，这18家企业都在赋予力量。 n康泰尾盘的削波割韭菜的闹剧，大部分企业的股价没有出现大的变动，持续上涨，下午处于高位的平盘。 其中涨幅最高的n康泰手掌为1061%，涨幅最低的n前线仍为43%。

在“十八罗汉”的带领下，创业板老股冲击20%的涨停板的是坚瑞沃能( 300116，股票吧)、中潜股( 300526，股票吧)、田中精机( 300461，股票吧)、天山生物( 300313，股票吧)。

今天的开幕式上，证券监督会议主席易会满先生发表演说。 1263个字母的故事，勾结了三种主要精神:

1、认真执行“建立制度、不干预、零容忍”的要求

2、迅速发展长期业绩导向的机构投资者，价值投资的重要理念 。

3、深化金融供给方的结构改革等，想让更大的负责人成为

创业板注册制的落地意味着a股实质上实现了注册制，会给a股市场的生态带来很大的变化。 随之，投资者的投资战略也发生了很大的变化。 一般来说，散户市的特征越来越弱，组织和专业投资者的作用越来越明显。

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登记制会带来那些生态上的巨大变化

创业板注册落地给a股带来的变迁表现在三个方面:

(1)a股实质上实现了注册制

自2019年11月5日习近平主席在进博会上提出设立科创板的构想以来，到2019年7月22日为止推出了科创板第一家企业。 科创板从成立之日开始实行登记制。

今天，创业板也实现了注册制。 这意味着上海证券交易所和深交所都实现了登记制。

据说上海深圳的主板没有实行注册制。 事实上，从时到年，谁需要注册石油、海油、工行、生命体这个企业呢？ 现在有上市融资诉讼的企业当然是科技创新型公司。 因此，上证科创板和深证创业板实行登记制，相当于a股市场对中小创新型公司开放了登记制。

几年前，多个评论认为a股实现登记制很难去蓝天。 因为有巨额库存，有历史负担。 但是今天，登记制似乎就是这样实现的。 “保留库存，着眼于增量”的战略似乎还是有一定的战术智慧的。

在这里说一点。 a股30年快速发展的历史显然可以分为三个阶段:

第一阶段( 1990-2008 )，a股为中央企业的国企股份制改造提供了政策工具，此时中国金融市场资本不足，大型国企中央企业甚至进行海外融资，几乎没有注册制的可能性。

在第二阶段( 2008-)，a股在3000点维持了近10年，ipo也断断续续持续，这期间上市的企业比较少，成为a股的“失去的10年”，银行资金通过影子银行流入住宅企业，民间财富也第一成为炒股。

在第三阶段(到目前为止)，a股大刀阔斧地推进注册制改革，恢复“失去的10年”。 随着科创板开板、创业板登记落地、三板精选层等配套方案的实施，现在已经有规模，a股的未来是可能的。

(2)股票市场的生态分化日益明显

在注册制下，a股的生态发生很大变化。 首先上市的目标会更多，但壳牌资源越来越不值钱。

其次，由于取消了上市批准，这个上市企业的质量也呈现穗莒不对称的状态，虽然下起了泥沙，但长期来看，很多上市企业都是“空壳”。 a股的生态朝着“香港股份化”的方向加速。

在这里，我们来看看刚上市的科创板的分化情况。 科创板开业一年多来，分化现象已经很明显。 前十家公司占总市值的35%以上。

(3)科技创新型公司的造血机构相通

第三件事可能是最重要的。

迄今为止创业公司在中国内地的改变、创投基金退出机制不健全，因此这些创业公司必须在纳斯达克上市，在香港证券交易所新政后，增加了香港证券交易所这条路径。 但是，a股的上市退出机制还有吗？

今天，沪深两市实现了注册制，创投退出路径已经完善。 未来投资基金投资中国内地科技创新公司的意愿将大大增强。 看。 今天发售的18只创业板注册制新股，都得到风投的支持。

图片来源:投资界

今年面对疫情和中美贸易关系的不明确，多个风投机构“慷慨投”、“谨慎投”，观望情绪浓厚。 这极大地阻碍了科技创新型公司的迅速发展。

登记制的落地，大大简化了风投机构的退出机制。 投的公司，没有违法违规就可以上市，坏的只有价格，这大大鼓舞了风投机构的投资热情。 创圈的生态今后将迎来巨大的变化。

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投资战略

随着注册制的实行，a股市场的投资战略也将面临巨大的变化。 小炒新炒壳炒垃圾打板追升停等玩法逐渐淘汰，选股能力成为股票投资的核心能力。 没有股票投资专业信息和技能的投资者可能会面临重大损失，机构投资者的特征变得明显。

(1)选择股

资本市场登记制是一个很棒的手段。 在银行利率低的企业、资产价格普遍虚高的大背景下，收益率来自哪里，是值得深思的问题。 科技创新型公司从创业原核到最后注册资本市场，在这个过程中聚集的公司家才能、科技成果、发明精神、创业思想是未来资本市场收益的终极来源。

站在这一立场上，a股实行了登记制，实际上开辟了连接居民财富配置和科技公司创新的平坦道路。 当然，这其中有风险。如何识别风险和规避风险，是专家应该做的。

如前一份副本所述，在美国如果不投票“基准5”( Faang、facebook、amazon、apple、netflix、google )或“基准6”(基准5 +特斯拉)，你就在这个牛市 不要认为投票给“基准5”是件容易的事。 牛股是事后验证的，在激增之前可以看到牛股，牛逼。

因此，选择股票的能力将来会成为股票投资的核心能力。 a股更“香港股份化”，也就是80%到90%的股票是shit，只有20%到10%的股票值得投资。

假设a股在今后10年到20年有一波大牛市，那么在这个牛市开始之前，能够通过相继的注册制从出现在科学创板和创业板上的科技创新型公司中发现未来的“沪深5”是最罕见的能力。

(2)依靠专家

普通投资者没有选择这样的股票的能力——很多人认为自己有，但实际上依靠小道消息、朋友、家人或大运气——那宁可把专业的东西交给专业人士做对手。

说清楚，三个字---买基金就行了。 关于怎么买，我们的格隆汇将来会写复印件。 我会教你牵手买基金。

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总结

从年开始，a股市场发生了暴风雨的改革。 注册制的落地，对科技创新型公司来说，对作为彻底利益的国家科技强国的战术也大有帮助。

但对股东来说，机会和风险是并存的。 第一天不设置涨幅限制，将涨幅停止幅度缓和到20%。 对股东来说，另一方面买股票，财富增值的速度更快。 另一方面，如果弄错节奏，那天的损失幅度可能会达到40%！ 这是一个决不可忽视的风险。

将来散户市的特征会越来越小，但这并不是说散户消失了，散户越来越需要依赖专业投资者的意见，a股有望迎来组织主导的牛市。

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