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本系列报告是长期选取的，我们采取历史回顾的方法进行研究，主要是回顾a股历史不同阶段的最佳股票。从这项研究中，我们得出以下结论。首先，培育优质股票不仅取决于公司的竞争优势，还取决于历史进程和时代背景。第二，从长期来看，股价的表现取决于业绩的持续表现，而估值变化的影响远远小于业绩的变化。第三，在过去30年里，大消费领域一直是中国经济中最大的金矿，生产出最优质的目标。第四，中国经济已进入转型升级的深度发展阶段，服务消费和技术创新将是未来生产优质股票的领域。
三十多岁的a股三个阶段
a股市场成立于1990年，经历了近30年，与中国经济发展的三个不同阶段相对应。1990年至1999年的第一个十年是中国经济初步建立社会主义市场经济的阶段，也是以纺织、家电和电子为代表的轻工业快速发展的阶段，其间经历了1997年的东南亚金融危机。从指数来看，这一阶段是a股市场回报率最高的十年，上证综指从100点升至1366点。2000-2009年的第二个十年，中国经济加入wto，在住房市场化和双重动力的推动下，开始了重化工业的快速发展阶段，其间经历了2008年的美国次贷危机。在这个阶段，上证综指从1366点上涨到3277点。在这个阶段，投资者对2006-2007年的超级牛市印象深刻。过去两年，上证综指从1000点上涨至6124点。2010年还不到九年，是中国经济转型升级的重要阶段。在此期间，既有传统产业转型带来的痛苦，也有消费和产业升级带来的快速增长。截至2018年6月29日，上证综指从3277点调整至2847点。在2014-2015年期间，再次出现了大牛市，上证综指在两年内从2115点升至5178点。
在过去的三个十年中，a股的高质量目标是什么？让我们一起复习一下。
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