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摘要
2018年第一季度，公共基金持有420亿元可转换债券，同比增长130亿元。可转换债券头寸在可转换债券市值中所占的比例略升至19%(去年第四季度为17%)。本基金可换股债券头寸增加主要是由于可换股债券市场新的高规模和年初交易量的增加。其中，二级债务头寸转换为债券191亿元，较去年第四季度增加78.1亿元，头寸占基金净值的比例为12.1%，明显高于第17季度(6.8%)。在重仓单中，光大可转换债券持有的资金数量和头寸总市值排名第一，郭俊可转换债券持有的资金数量进入前三；从增持情况来看，该基金大幅增持了宝武eb和郭俊，并略微减持了三一重工和15家国有eb。可转换债券基金数量保持不变，但规模增加，可转换债券头寸整体增加，杠杆率略有下降。可转换债券基金的重债倾向于流动性更好、周期性更强的金融可转换债券。此外，应特别关注可转换债券基金的兴起，无论是绝对规模还是可转换债券持有量都大于可转换债券基金。
1.该基金增加了持有量，头寸也增加了
第一季度，可转换债券市场交易量增加，达到新高。1818年第一季度，沪深可转换债券指数上涨4.35%，沪深300指数下跌3.57%，中小板指数下跌2.1%，创业板指数上涨8.42%。流动性方面，年初市场繁荣，25只可转换债券上市，可转换债券市场日均成交量为29.33亿元(不含新债券上市前5个交易日)，较2017年第四季度大幅增长169%。就市场规模而言，市场余额从17年末的1699亿元增加到18年末的2153亿元，创历史新高。
可转换债券头寸增加，在可转换债券总市值中的比重略有回升。2018年第一季度，公共基金持有420亿元可转换债券，比上个月增加130亿元。从结构上看，部分股票型开放式基金头寸减少(部分股票型开放式基金头寸减少1.4亿元)，而各种债务型可转换债券(传统可转换债券机构)头寸增加(债券型开放式基金头寸增加95亿元，混合型开放式基金头寸增加33亿元)。基金可转换债券头寸在可转换债券市值中所占的比例略升至19%(去年第四季度为17%)。基金可转换债券头寸与基金净值的比率为0.97%，略高于第17季度的0.67%。
从较高频率的月度数据来看，该基金不断增加头寸，并转换成债券。根据上海证券交易所的数据，截至3月底，上海证券交易所可转换债券的市值为854亿元，较第17年末增加159亿元，其中基金头寸为171亿元，较上月增加29亿元。其中，1月份增长16.7亿元，2月份增长4.9亿元，3月份增长7.6亿元。
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