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中信证券:摩根士丹利资本国际的扩张在11月底生效，这是今年的最后一个长窗口
10月，政策预期和经济预期跌入冰点，导致“月度水平反弹”的节奏放缓。11月份，市场进入了空政策窗口期和真正的空期，在外部风险触底后，资本市场改革的不断加速将不断超出市场预期。企业利润增长率已经见底，预计明年第一季度经济底部将会明朗。
流动性增量决定了当前的市场方向和节奏，外资流入将推动今年最后一波月度水平反弹，直到msci扩张在11月底生效。自6月以来，北行长期资本已重新配置a股2800元左右，并加快了8月以来的净流入，基本确定了市场的长期底部区域。与5月/8月相比，人民币逐步走强为积极配置外资提供了更好的市场环境。
据估计，摩根士丹利资本国际11月份的第三次扩张将带来2200亿元人民币的增量资金，占摩根士丹利资本国际全年引进外资的45%。在外资流入趋势确定、步伐加快的背景下，11月份国内投资者将继续选择增持甚至增持头寸。总体增量资本流入的节奏表明，月度反弹将持续到11月底，届时msci扩张将生效，这是今年的最后一个长窗口。在配置方面，自9月底以来，它继续推荐估值较低且受益于经济稳定的品种，重点是银行、家电和汽车。
海通证券:先拓宽空两个月的回撤线，然后向上走，而年底和年初都是窗口期
①季节性规律:从11月中旬到次年2月初，a股每年都有一个春季市场。参照历史，这一次，有可能在上涨前两个月扩大空的回撤空间。
②牛市节奏:在牛市三波上涨的初始阶段，市场仍处于折返和蓄势阶段。向上突破需要良好的基本面和政策导向，而年底和年初是一个窗口期。
③折返跑是布局阶段。展望牛市的主要上升趋势，科技和经纪公司预计将成为主导产业，而估值低、股息高的银行将占据主导地位。
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2019年第三季度所有a股净利润累计增长率为7.16%。在可比口径下，增速略高于2019年第二季度
