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1.点评:率先提出2019年熊和牛的转折点，预测春季市场和“冷泉”
1.1自年底和年初以来，一直强调2019年市场处于熊市-牛市转折时期，充满波折，呈N型趋势。在第一季度，中国和美国的股市迎来了一次共振反弹，而对阶段性高点的前瞻性提醒是在3月初。
1.2 .2月28日的“今春有点热”报告明确指出，3月中旬左右将出现“冷泉”，当反弹动能透支时，将出现震荡。三月不断提醒人们“冷泉”的危险。
2.展望:经过3月份的调整，市场将回归基本面，指数将受到抑制，机会将在结构上
2.1 .中国经济的现在和未来:中国经济仍处于困境，未来在于开放和创造科技的道路。
1)现在:第二季度经济增长下行压力持续，投资者对经济复苏进程的预期扩大。关注“当前基本面”的港股压力更大；在流动性环境改善的背景下，更加注重“未来基本面”的a股仍然具有结构性市场。
2)未来:对外开放和科技创新将引领中国高质量发展，并在20年内取代房地产成为中国经济的增长引擎。得益于此，资本市场有望迎来一个战略机遇期。
2.2 .全球资本配置的现在和未来:当前美国股票的调整风险，以及未来全球资金对中国的配置
1)目前:美股高波动风险增加。第一季度，全球央行的宽松货币政策已经有所反映，风险偏好预计将下降，第二季度经济增长的下行压力已回到投资者的视野。
2)未来:中国将成为全球配置的新大陆，投资者结构的国际化和制度化将有助于发现中国各领域核心资产的价值，赢家通吃，领先溢价。
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收益预期:向下修正后，收益再次上升，但没有回到向下修正前的水平。市盈率(ttm，1y)预测值继续在高位波动，尚未进入估值消化阶段。2.3成长型股票估值步骤2:贴现率由贴现率溢价和分母的确定性因素决定。贴现溢价因子和确定性因子决定了贴现率的水平。
