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自今年年初以来，贵金属市场一直表现“良好”。首先，钯价已升至新高，然后黄金“回归国王”。最近，白银价格一再收涨，有追赶的趋势。分析师指出，从以往的经验来看，在金银比例修复市场上，白银的价格弹性明显高于黄金，这将推动银股走强。
被金银逼入皇宫
在过去的四个交易日里，白银期货不仅持续收盘，而且还持续上涨。文华财经统计显示，截至7月18日，comex白银期货连续第五天上涨，价格突破16美元/盎司，创今年2月27日以来的新高；上海白银期货的主力昨日收于3866元/公斤，盘中一度突破3900元/公斤。
与此同时，在a股市场，受白银价格飙升的推动，7月18日，银股全线上涨。截止到收盘，西部地区的资源有一个日极限，金银业增长7.89%，盛达矿业增长4.6%，余光金铅增长3.42%，鹏心资源增长2.28%，银泰资源增长1.65%。
在白银价格飙升之前，一些投资者早就预料到了这一天:黄金与白银的比率超过90，接近1990年的最高水平100。市场有望以“白银价格涨幅大于黄金价格涨幅”的形式得到修复。
“这个惊喜来得太突然了。”一位资深贵金属投资官员告诉《中国证券报》记者，在过去，白银价格经常低迷，市场敏感度非常低，后续价格也很低。
据统计，在过去的6月份，黄金价格上涨了8%，达到每盎司1400多美元，达到七年来的最高水平。同期，白银价格仅上涨了5%。被称为“佛教”和“上不去，下不去”的白银，最近经历了一个飙升的市场，被“老大哥”的黄金挤出市场。
关注银股的表现
所谓的金银比率是指在当前市场价格下，每盎司黄金对应多少盎司银。
研究人员指出，在过去的45年中，金银比率的波动范围是15.47到93.18。通常，当金银比例超过55后，白银价格上涨的可能性也会增加。从1950年1月到2019年5月13日，黄金与白银的比率达到峰值后，经历了17个阶段。银的平均增长率为98%，而金的平均增长率为16%。
财通证券分析师李帅华表示，预计需求将略有改善，金银比价的加速提升将促进白银金融属性的增强和白银价格的逐步回升。首先，从美国的失业率、通胀水平、企业投资和全球宏观经济形势来看，美联储将在7月份降息，并开始一个宽松周期，这也将释放中国的货币政策空，从而在下半年支撑中美两国的经济。因此，白银需求预计将略有改善。第二，一旦白银需求得到改善，库存减少，市场上先前的白银需求疲软的逻辑将被削弱。同时，考虑到目前的金银比例水平，白银的金融属性将会加强，工业属性将会减弱。这时，银金比将逐渐降低。因此，在未来6个月的贵金属价格上涨趋势中，白银的价格弹性将强于黄金，具有更大的投资价值。
根据该机构的分析，在未来6个月贵金属价格上涨趋势中，白银的价格弹性将强于黄金，具有更大的投资价值。在a股上市公司中，金贵银业2018年生产白银1571吨，位居全球白银企业前列，是中国白银生产和出口的重要基地之一。银泰资源的子公司玉龙矿业是中国含银量最大的单一矿山之一。
考虑到金价的明显看涨趋势，一些分析师指出，金股和银股将继续上涨。然而，金股和银股波动性很大，因此不排除在未来6-12个月继续上涨的路上会出现一些大幅抛售。
7月18日，国内外市场镍价持续走强，上海镍主合同一度触及日最高限价，达到117，150元/吨，创下2018年7月以来的新高。最近，下游不锈钢去库存状况与前期相比有所改善。无锡和佛山的300系列不锈钢库存有所下降，最近随着镍价的上涨，钢材价格也有所上涨。总体而言，镍的基本面最近有所改善。
