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美国联邦储备委员会主席鲍威尔13日表示，只要美国经济保持目前的增长势头并继续扩张，短期内就不会继续降息。这一最新声明抑制了未来继续宽松货币政策的预期，资本市场的总体反应较为温和。
松散的预期冷却
鲍威尔当天出席了国会联合经济委员会的听证会。根据提前公布的证词，美联储主席在两周前的利率决议中重申了这一立场，即美联储今年朝着宽松货币政策方向采取的行动有助于支撑经济持续增长。由于货币政策的滞后效应，这意味着需要时间来评估它们的影响。只要经济信息与美联储对经济、劳动力市场和通胀的预期一致，当前的货币政策立场可能是合适的。
自今年年初以来，美联储已经连续三次降息，美国经济也迎来了历史上最长的扩张周期。虽然商业投资表现疲弱，但就业市场和消费者信心支撑家庭支出稳步增长，住宅投资在第三季度恢复增长。鲍威尔说，展望未来，美联储认为，美国的经济活动将继续扩大，劳动力市场将保持强劲，通货膨胀率很可能接近设定的对称目标2%，这在一定程度上反映了支持经济的政策调整的良好效果。
鲍威尔重申，政策没有预设路径，并表示在评估联邦基金利率目标区间时，美联储将密切关注政策行动的效果及其他与未来相关的信息。当然，如果事态发展导致对前景的重大重新评估，美联储将做出相应回应。
关于银行间货币回购市场吃紧的问题，鲍威尔表示，美联储已经采取了一系列临时和长期的市场操作，向金融体系注入了充足的流动性。这些操作是“技术措施”，并不反映货币政策的变化。根据美联储的统计，自9月中旬以来，纽约联邦储备银行的注资使美联储的资产负债表扩大了2700亿美元。
在提问环节，针对美国总统特朗普前天在纽约经济俱乐部的讲话，鲍威尔再次强调，联邦公开市场委员会的货币政策取决于数据，美联储将采取适当行动，认为美国目前不宜引入负利率。在谈到当前的经济形势时，鲍威尔表示，就业市场尚未释放过热的信号，美国能够更好地应对较低的失业率，回购市场得到控制，低利率、低通胀和低经济增长是新常态。
未来的风险仍然存在
鲍威尔表示，美国经济仍面临下行风险，如全球经济放缓和增长乏力，贸易形势继续紧张。美联储担心美国人民会有一种挥之不去的感觉，即未来的通货膨胀率将非常低。低通胀预期一直是日本和欧洲经济前景疲弱的主要因素。“我们将继续关注这些事态发展，并评估它们对美国经济活动和通胀的影响。”他说。
最近，许多美联储官员提到了低通胀问题。明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利认为，美联储应该公开宣布，在通胀稳定在目标水平之前，不会加息。芝加哥联邦储备银行行长埃文斯表示，他将密切关注通货膨胀，将其作为未来货币政策立场的基础之一。
美国劳工部13日公布的数据显示，10月份美国月度cpi为0.4%，为近7个月来的新高，主要受能源和医疗支出上升的影响，但核心cpi年增长率为2.3%，比上个月下降0.1个百分点。过去一年，美国居民消费支出同比增长1.8%，仍远未达到2%的目标。根据纽约联邦储备银行进行的一项调查，美国消费者对未来三年的通胀预期已降至有史以来的最低水平。
牛津经济研究所的经济学家本·施瓦茨在接受《第一财经记者》采访时说，消费是美国经济的支柱。一方面，低通胀反映了经济前景的不确定性。随着就业创造和收入增长放缓，消费预期正在受到影响。美联储9月份信贷增长放缓值得关注。他认为，贸易形势对经济的影响依然明显，美国经济的复苏离不开实体经济的改善，尤其是商业信心的恢复和资本支出的恢复，而这只有在贸易形势的不确定性完全消除后才能实现。
联邦赤字问题也是美联储的一大担忧。鲍威尔说，在任何经济低迷时期，都需要财政政策来支持经济。然而，目前，长期联邦预算“走在不可持续的道路上”，这可能削弱决策者在经济衰退中的有效性。低利率并不意味着政府可以忽视赤字，赤字在未来将会减少，债务增长率将无法持续。
自特朗普上任以来，美国联邦债务一直在快速扩张。2019财年，美国国债总额增加了1.2万亿美元，达到创纪录的22.72万亿美元，相当于本财年国内生产总值的106.5%。随着两年前生效的《特朗普税收改革法案》的影响逐渐消失，在美国经济下行压力加大的背景下，不断上升的债务利息可能会对美国的信用评级和经济前景产生影响。
阿伯丁标准投资公司的首席经济学家詹姆斯·麦肯告诉第一财经记者，美国经济现在似乎与财政赤字支持的扩张模式密不可分。之前的债务上限谈判有助于避免财政悬崖的影响。否则，根据2011年通过的预算控制法案，赤字削减机制可能在2020年启动，这可能会拖累美国GDP 0.4%，但这一模式的连续性值得观察。
金融体系面临的总体风险是“中等”。鲍威尔说，在一些资产类别中，投资者对风险的偏好增加了。企业的债务负担一直保持在较高水平，但与危机前水平相比，家庭借贷与收入的比率相对较低，近年来一直在逐步下降。
鲍威尔第一天的听证会后，芝加哥商品交易所的利率观察工具fedwatch显示，美联储在12月份降息25个基点的可能性进一步降至3%，前一个交易日为4.4%，上周五为8.9%。美国债券价格小幅上涨，10年期和30年期美国债券收益率下降约2个基点。美国股市震荡走高，收复了盘中失地，而金价在窄幅波动中保持了盘中涨幅。美元指数一度达到98.50点，创下一个月以来的新高。
北京时间14日晚11点，鲍威尔将在众议院预算委员会听证会上作证，并就美联储对美国“经济前景”的展望发表演讲。
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(文章来源:第一财经)
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周三(11月13日)，在亚洲市场，黄金现货价格在一个狭窄的范围内调整，最近的交易价格约为1，458美元/盎司。特朗普在纽约经济俱乐部(New York Economic Club)的一次演讲中称，美国经济前所未有的繁荣是他的功劳，尽管美联储(Federal Reserve)在他担任总统的早期提高了利率。
