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27日，央行连续第二天推出反向回购操作，交易量直接从前一天的100亿元增加到1200亿元。面对创纪录的地方债务发行，这是必要的，也符合预期。
营业利率仍然固定在2.2%。尽管操作繁重，但业内关于货币政策的讨论却愈演愈烈。
让我们跟着钟去听听参加这次讨论的几个人都说了些什么。
1200亿！交货严重超重
经过昨日100亿元人民币的尝试性反向回购操作后，5月27日，央行加大资本投入，反向回购操作大幅增加。
央行27日宣布，中国人民银行将于5月27日通过利率竞价的方式推出1200亿元人民币的反向回购操作，以对冲政府债券发行等因素的影响，保持银行体系合理充裕的流动性。
具体实施7天反向回购操作1200亿元，较前一天增加1100亿元，中标率为2.2%，与前一次操作相同。
据CSI君统计，这是央行连续第二天进行反向回购操作，也是自2月11日以来规模最大的反向回购操作。由于今天没有到期的反向回购，它们都实现了净投资。
来源:中国人民银行官方网站
央行解释了重启操作的原因——对冲政府债券发行等因素的影响。
本周是五月的最后一周。为了提前完成发行特种债券的任务，基本完成配额，地方政府努力工作，地方债券供应量大幅增加。
据统计，本周全国地方债务计划发行量达到7701亿元，比上周的3028亿元增加了一倍多，创历史新高。
大型债券的集中发行可能会对市场产生影响，也可能挤出其他实体的融资。从历史上看，在政府债券发行高峰期，央行往往从货币监管的操作层面进行配合，并通过RRR减持和公开市场操作适度增加流动性。
面对创纪录的地方债务供给，央行昨日试探性推出100亿元人民币的反向回购操作，结束了50多天来公开市场上的反向回购操作沉寂。预计今天还将加强运营。
根据时间表，这轮地方债务的偿还期将持续到下个月初。因此，预计央行将在未来几天保持一定的流动性。
今年前五个月政府债券的发行
截至2020年5月27日的数据
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4月22日，在国务院办公厅召开的第一季度银行业和保险业经营发展新闻发布会上，中国银行业监督管理委员会副主任、中国银行业监督管理委员会副主任曹禺、中国银行业监督管理委员会首席风险官兼发言人肖就近期银行业和保险业出现的一系列金融热点问题作出回应。
