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投资要素
我们认为，虽然下一阶段外需下行压力不可避免，但中国疫情已首先得到控制，中国经济已显示出逐步复苏的迹象。在政策的大力推动和支持下，内需领域的复苏趋势将更加确定，在此过程中，流动性将保持充裕。a股市场的整体估值处于历史最低点。最近，货币政策的步伐有加快的迹象，海外市场也逐渐走出恐慌。达成新一轮原油减产协议的可能性正在上升，我们认为短期a股市场有望继续反弹。在结构上，我们可以关注国内消费、新基础设施和传统基础设施，同时，我们可以关注第一季度超出预期的高质量企业。
最近，该行业集中在医药、食品和饮料、汽车、建筑材料、建筑、互联网、计算机、通信、经纪、黄金等领域。，主题集中在湖北区域振兴等方面。
■风险警告:
1.海外疫情超出预期；2.全球经济的期望值很低；3.政策宽松，期望值低。
文本
受本周海外疫情蔓延的影响，全球股市下跌，但a股市场表现强劲。上证综指、中小板指数和创业板市场指数分别上涨和下跌0.30%、1.33%和0.15%。从行业指数来看，本周农林牧渔(7.30%)、食品饮料(3.43%)、电子(2.11%)、综合(0.75%)、化工(0.37%)等行业表现较好，通信(4.16%)、媒体(3.45%)等行业表现较好。
从近期全球主要资产的走势来看，市场逻辑已逐渐从流动性恐慌中浮出水面，以油价为代表的大宗商品价格已开始见底并趋于稳定，这表明市场已开始重新审视COVID-19疫情对实体经济的影响。以a股为代表的一些疫情控制较好地区的风险资产逐渐受到全球配置基金的青睐，这也反映出全球配置基金已经开始回归理性。
我们认为，虽然下一阶段外需下行压力不可避免，但中国疫情已首先得到控制，中国经济已显示出逐步复苏的迹象。在政策的大力推动和支持下，内需领域的复苏趋势将更加确定，在此过程中，流动性将保持充裕。a股市场的整体估值处于历史最低点。最近，货币政策的步伐有加快的迹象，海外市场也逐渐走出恐慌。达成新一轮原油减产协议的可能性正在上升，我们认为短期a股市场有望继续反弹。在结构上，我们可以关注国内消费、新基础设施和传统基础设施，同时，我们可以关注第一季度超出预期的高质量企业。
最近，该行业集中在医药、食品和饮料、汽车、建筑材料、建筑、互联网、计算机、通信、经纪、黄金等领域。，主题集中在湖北区域振兴等方面。
1.货币政策的步伐正在加快，预计国内需求将继续改善
中国的pmi指数在3月份反弹，经济复苏好于市场预期。根据国家统计局3月31日发布的数据，中国制造业3月份的采购经理人指数为52.0%，比上个月上升16.3个百分点。当然，pmi作为月度环比数据，反映了短期经济变化。只有当pmi连续三个月以上朝同一方向变化时，才能反映经济运行的趋势变化。然而，好于预期的pmi数据也反映出，在国内疫情好转、政策逐步加码、生产加速恢复的有利环境下，企业信心迅速提升。
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随着可支配收入的上升，美国消费者信心指数从金融危机的水位回升，并保持了十年的增长，消费升级持续进行，创造了一个强劲的消费市场。随着可支配收入的上升，美国消费者信心指数从金融危机的水位回升，并保持了十年的增长，消费升级持续进行，创造了一个强劲的消费市场。
