“不论牛熊，为什么你都是苦主？”

转眼进入8月，7月的牛市号角仿佛还在耳边。

但是，最近股票市场的不温不火，让打算加大跑步入场的股东突然摸不到北边，突然情绪低落，忧郁，自己感到寂寞。

最令人失望的是，上海交易所最近统计了从年1月到—2019年6月各类投资者的股票买卖损益。 总是对自己炒股技术充满信心的散户们突然发现自己是市场上最赤字的痛苦之主。

统计结果表明，个人投资者无论账户资金规模是几千万还是只有几万，都处于损失状态。 只有哪个机构投资者和企业法人投资者受益。

有人说这是年-2019年，弱智行情下的状况。 在牛市，散户还是可以赚钱的。

那么真相是这样的吗？

年-年是最近的大牛市。 年上半年，市场上涨了5000多点，但下半年出现了大幅下跌。 根据组织统计，年度个人投资者的平均收益为-60%。 -与-2019年的非牛市阶段相比，散户损失越来越多。 可见散户在熊市是小损失，在牛市是大损失。

散户炒股被称为“七损二平一赚”。 但是每次拿着真金白银匆匆，慌忙冲进股市散户，他们一开始以为自己会赚钱！ “但是为什么？ 最后受伤的，总是我？ ”

我大a的散户其实是最有耐心和势头的股东群体。 “牛短熊长”的a股江湖克服各种困难，耐心在股票市场和股票市场外修炼，冬眠。 春风吹来，万物复苏，天地之间弥漫着牛市的味道，他们排除万难，不顾正义地投身于浩然的股海大潮。

但是，散户毕竟是散户，不是巨大精密的机器，不是先知的先觉之神，也不是充满自律和自觉的团队。 散户有很多人性的弱点和客观限制，这些决定会让他们总是犯一点错误。 其中，两个错误被公认为散户损失，特别是牛是损失的第一原因。

乱高低是散户经常犯的错误。

股票市场的消息像烟海一样，瞬息万变。 散户只是沧海粟，无法在风云变化中探寻趋势，甚至难以掌握一定量的可靠消息。 所以，越来越多的人听路人说话，随波逐流。 当市场机构、媒体普遍提倡“形势大好”时，他们受不了，随时准备行动。 市场开始正式联系，越来越多的机构、媒体、占甜味的散户开始提倡“牛市来了”时，犹豫不决的散户们也大刀阔斧地开始冲进去。 像羊群一样，散户们互相证明，互相鼓励，参加了狂欢。 但是投机心的普遍存在失去了很多散户的目光。 哪只股票涨了就买哪只股票，出现下跌幅度就卖了另一只股票。 虽然暴涨摔倒了，但总是挣不到大钱，或者空，踩着血的损失。

频繁的买卖是散户经常犯的另一个错误。

特别是牛市行情，很多散户跑进场后，不知所措，自己支配了一切。 所以，当然要追一点热点和所谓的机会。 要知道板块，一股轮流上涨是股票市场上常见的事件。 散户的操作成功率本来就低，频繁操作正是进一步扩大了自己的弱点。

数据显示，从去年6月下旬开始，a股的日交易额逐渐上升。 最近，沪深两市的交易额也连续8个交易日突破万亿元。 在每天的万亿日元交易额中，散户贡献了70%-80%。 另外，据统计，现在a股的个人投资者，股票整体持有的平均时间只有15天。 你知道散户的操作有多频繁！

散户有这样的弱点也有那样的弱点。 但是a股是散户建立的市场。 年第一季度公布的数据显示，在a流通市场价格的投资者结构占有率中，散户的保有量超过机构和外资。 下图:

每个上市公司的股票都由流通股票和非流通股票组成，大家平日交易的股票是流通的市值，影响a股下跌的也是这些流通股票。

从表中可以看出，哪个上市企业的高管和大股东们(即通常法人)拥有最多的流通股票，但实际流动的流通股票掌握在散户(个人投资者)、机构(国内机构投资者)、北方资金(外资)手中。 散户显然握着最多的小费。

近十年，a股一共经历了三次大牛市。 从2006年到2007年，从998点上升到6124点，涨幅为514%； 2008-2009年，从1665点上升到3478点，涨幅为101%； 年，从1848点上升到5178点，涨幅为180%。 但牛市每持续一年多，偃旗就鼓起来了。 急剧下跌的市场给人以赌注性和极其不合理的印象。 但是，散户认为前几天的机构和游资成为了市场主导，但近年来，北方的资金经常被认为是风向标，市场的上升变动似乎与自己没有太大关系。 总之，这是散户是主要玩家的市场，散户的想法是像水滴聚集在大江一样，形成了今天的股票市场。

作为散户，当然自己总是失去钱，不希望总是软弱。 作为国家，当然也希望a股市场进化成长。 所以这几年，国家一直在做散户化的工作。 散户化不是把散户驱逐出市场，而是把散户通过组织的投资渠道完成对a股的投资，不是在股票市场直接冲突，而是刺伤全身。

预计a股投资者的机构化是一个大趋势。 年以来，监管层有意促进中国公募基金的迅速发展，让个人投资者通过专门机构参加资本市场的投资。 开年时，银保监会发文指出，多渠道促进居民储蓄，比较有效地转化为资本市场的长时间资金。 “促进居民进入储蓄市场”一次刷屏资本市场，银保监会肖远首席风险负责人进一步说，“促进居民储蓄比较有效地转化为资本市场的长时间资金，核心是通过机构投资者进入资本市场

作为散户自己，在a股投资者机构化没有全面实现的今天，应该如何与资本市场共存，保护自己的利益呢？

经济学家管清友给我的一些忠告值得参考，他说“/h/”。

股票投资行业需要熟悉 。

第一，在你的人生中能抓住牛市真是太好了。 不要指望成千万人每天进入市场。 你每天都会得到好的收益。

第二，要有长期的视角，价值投资有点普遍，不限于短时间。

第三，你必须有平静的心情。 3000只弱水喝葫芦，不是说今天你买的，赚了5%我就去。 我们应该挣的钱，我们会努力挣的。 如果不是我们应该赚的，也不是我们能力能赚的，就不要红别人。

牛市不能喝醉贪婪！

本文是微信公共平台:首次在海博财经文件中发表。 复印件是作者个人的观点，不代表上海热线网的角度。 投资者据此，风险请自己承担。