本篇文章2986字，读完约7分钟
据黄浦区报道，近日，记者走进国有企业改革“双百行动”试点企业老凤祥，对这家有着171年历史的企业的发展有了深刻的了解。记者在与老凤祥股份有限公司领导班子和上海市黄浦区国有资产监督管理委员会的深入讨论中，发现了这个百年品牌的改革基因，这与“双百行动”给予的改革机遇相吻合。股权分置改革在试点后几个月内完成，为我国企业的发展开创了局面，也为面临类似问题的国有企业提供了经验。接下来，老凤翔将加快制定配套改革方案，探索职业经理人制度、新的股权激励机制、人才“凤翔计划”等。，在不断改革中寻求突破。
股权固化
迫切寻求改革的出路
老凤翔，创建于1848年，是一个有着170多年历史的古老中国品牌。由于历史悠久，它也有自己遗留下来的问题。其中，股权固化问题是困扰老凤翔十多年的头号问题。
这个问题起源于20世纪90年代末，当时老凤翔核心业务板块的下属企业上海老凤翔股份有限公司成立了员工持股会，员工以现金和历年工资余额的形式投资入股，然后实施自然人(经营者和技术骨干)持股。截至2018年9月，股权分置改革前，员工持股计划和自然人持有老凤翔股份有限公司21.99%的股权..其中，员工持股比例为15.99%，自然人持股比例为6%。
当时，职工持股，特别是管理和技术骨干持股，将管理和技术骨干的利益与企业的利益紧密地联系在一起，极大地增强了管理和技术骨干的积极性和主观能动性，为企业20年来的快速跨越式发展注入了强大的动力和后劲石立华表示，但近年来，随着公司的快速发展和缺乏完善的股权退出机制，员工持股导致的股权固化问题逐渐显现。
石莉华指出，一方面，企业的资金需求在增加，资金成本的压力也在增加。老凤翔股份作为上市公司，受制于老凤翔股份有限公司的股权结构，难以直接利用市场融资满足有限公司的发展需要。另一方面，2009年，为了保证上市公司重组的顺利进行，暂停了员工股权的进退，使得目前70%以上的持股经营者超过了退休年龄，股权的相对固化制约了企业的发展。
另外，上市公司的中小股东一直希望老凤翔公司的管理骨干能够结合股份公司的整体发展发挥更大的作用。
老凤翔公司迫切需要引进战略投资者，实现股权有序流动，解决股权和股权结构的历史问题，打破股权固化的僵局；实施有效激励，充分发挥业务技术骨干的核心作用，真正实现与企业命运共存、利益共享，促进公司转型升级。
十多年来，老凤翔公司一直在探索股权分置改革的道路，设计方案，寻找出路，但始终没有突破。
“老凤翔的主营业务处于完全竞争的环境中，没有资源和市场优势。90%以上的竞争对手是民营企业，机制体系灵活。只有一个没有改变的死胡同。”石立华的话反映了老凤翔处处要求改革的迫切要求。他说，老凤翔从2009年开始就计划进行混合所有制改革，但由于种种制约，改革难以顺利推进。
打破僵局
“双百行动”有助于所有制结构改革
就在老凤祥努力探索变革之路的时候，国务院国有资产监督管理委员会开始部署“双百行动”，一拍即合。“让我们做吧。在接到区国资委关于申请双百试点的消息后，公司连夜召开会议，拟定试点改革方案。”老凤翔股份有限公司党委书记、副董事长杨毅回忆说，股权分置改革不仅涉及上市公司的敏感信息，还涉及持股员工的切身利益，受到社会高度关注，必须进行系统规划和规范。
上海黄浦区委、区政府也高度重视老凤翔股份有限公司的股权转让改革，“明确提出要从企业未来的战略发展出发，抓住关键环节，稳定、妥善、一次性地解决股权问题，为老凤翔股份的优质发展创造条件。”上海市黄浦区国资委主任沈表示。
期间，公司全面梳理了股权的演变，明确了股权变动的背景。通过明晰股权和所有权，260名会员和44名自然人(经营者)投资者对各自的持股情况和股权金额没有争议，并及时披露信息，使整个改革过程公开透明。
在具体操作过程中，从收回原有股权到引入战略投资者，我们完全按照市场规则行事，真正把改革进程交给了市场。
“公司员工股份的股权转让不是简单的退出，而是通过股权转让实现强联盟和优势互补。”石立华表示，公司在选择股权受让方时并不简单考虑pe价格，而是坚持“四不”，即是否有战略发展眼光，是否有国内外资本运营经验，是否有共同发展进退的诚意，是否有较强的融资能力和筛选战略合作伙伴的资金实力。
最后，本公司选择中国国鑫控股有限公司的全资子公司国鑫控股(上海)有限公司(以下简称“国鑫上海公司”)作为其战略合作伙伴。
之后，国鑫上海有限公司协调发起成立了总规模为30亿元的老凤翔专项基金，收购了职工持股会和自然人持有的21.99%的股份。转让对价以老凤翔股份有限公司2017年经审计的净利润为基础，采用pe估值法确定。转让价格为每1元注册资本60元人民币(含税)。经过前期的精心准备，股权转让方案在职工持股会会员大会和自然人持股会上分别以99.94%和100%的比例获得通过。
退股后，如何保证核心员工的积极性？在股权转让过程中，国鑫提出，在遵守相关法律法规和监管政策的前提下，原持有老凤翔股份的部分业务和技术骨干通过认购老凤翔专项基金间接持有老凤翔股份有限公司的股份，通过相对宽松的利益捆绑机制确保公司的可持续发展。
最终各方协商一致，并经老凤翔股东大会批准，38名管理和技术骨干将以50%的股权转让收益参与老凤翔专项基金的投资。对于老凤翔骨干以外的基金份额，国鑫沪市公司将选择战略投资者，进一步促进资源协调。
至此，困扰老凤翔股份十多年的股权固化问题已经解决。
“我们在五个月内完成了公司股权结构改革，实现了平稳过渡，超出了大家的预期。”石立华说，没有“双百行动”提供的改革机遇和SASAC各级政府的全力支持，这项改革将会更加困难。
轻装旅行
“凤翔计划”进一步推广
股权结构理顺后，公司取得了良好的业绩。最新业绩报告显示，2018年，老凤翔股份实现营业收入437.8亿元，同比增长9.98%；利润21.6亿元，同比增长9.89%，经营规模和经济效益再次达到历史最好水平。
这只是一个开始，为老凤翔提供了一个轻装上阵、重新开始的好机会。石立华表示，老凤翔仍在按照“双百行动”的要求酝酿更多的改革配套方案，并继续推进后续改革。
“老凤翔专项基金将持有老凤翔股份有限公司中长期股权。条件成熟时，公司将按照混合所有制经济的要求，遵循相关法律法规和监管部门的要求，探索和推进新的股权激励机制，稳定核心团队，激活企业发展的内生动力。”石莉华说道。
石立华还透露，他将积极迅速地推进职业经理人制度，建立合同管理方法，打破终身制。目前，国际知名人力资源公司已受邀对老凤翔的职业经理人制度进行改革规划。“今年6月，我们将选择三到五家下属企业进行试点。到2020年，条件成熟时，估计至少有一半的下属企业将建立职业经理人制度。”
此外，对于外界关注的人才变化问题，杨毅坦言，目前，老凤翔也存在着关键岗位年龄偏大的现象。如何顺利实现人才变革，如何处理好培养青年人与留住精英骨干和业务骨干的关系，已成为未来改革的重点。
杨毅表示，老凤翔目前正在实施凤翔计划，完善人才引进和激励机制，力争突破现有的薪酬和年龄限制，并分析具体情况，实现完全市场化的管理机制。
“老凤翔将抓住‘双百行动’的改革机遇，努力形成更多的试点经验，本着‘敢想、敢做、敢突破’的精神，实现‘更好、更快、更强’的发展。”石莉华说道。
