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基本结论
首先，在流行病的情况下，企业的现金流受到了一定程度的影响，所以目前我们不能过分强调现金流。这种流行病导致许多企业无法正常恢复工作，这将对经营现金流产生一定的负面影响。然而，当租金、员工工资和财务费用等刚性支出保持不变时，经营现金流甚至会变成负值。如果一个企业的原始现金来源主要依赖于经营活动，那么净现金流量可能为负。一旦账面上的现金持续流出，企业就面临现金流中断的风险。
第二，企业现金流量主要包括经营现金流量、投资现金流量和融资现金流量，影响现金流量的因素可以分为宏观驱动因素和微观驱动因素。具体来说:1)影响经营现金流的微观因素主要包括“净利润、应收账款和存货”，宏观层面与经济增长、工业企业利润等指标密切相关；2)影响投资现金流的微观因素主要包括“固定资产购建和在建工程”，宏观层面与固定资产投资等指标密切相关；3)影响融资现金流的微观因素主要包括“净资产收益率、负债率”等影响融资能力的指标，而宏观层面则与社会融资规模和m2等指标密切相关。
第三，a股整体企业现金流导致利润增长率约为3-4个季度。一般来说，企业经营现金流的变化更为敏感。从“经营现金流量/净利润”(即利润转化为现金的能力)指标来看，上市公司的经营现金流量领先公司利润增长率约3-4个季度。内在逻辑是，经营现金流量的提高一般是由应收账款周转率和存货周转率的提高来驱动的，而现金流量的提高促进了企业资本支出的增加，资本支出逐渐传递到损益表中。从数据中我们还可以看出，经营现金流与企业资本支出趋势之间存在明显的正相关关系。
四.总体而言，a股已进入现金流修复期，公司资产负债表将在债务偿还周期结束后逐步修复。从自由现金流量的角度来看，自2018年下半年以来，a股非金融企业的自由现金流量有了明显改善，经营现金流量的明显改善是促进自由现金流量改善的原因之一。从企业融资角度看，当前a股非金融企业正在加速偿债，2018年下半年后，a股非金融企业融资净现金流量持续下降，2019年6月首次转为负值，意味着a股非金融企业仍在继续偿债。我们相信，经过债务偿还周期后，a股上市公司的资产负债表将逐步得到修复。
5.在行业方面，“公用事业、交通运输”是a股典型的“摇钱树”行业，而“建筑、房地产”等行业的现金流相对平均。根据过去五年累积的“净经营现金流量/净利润”，大部分排名靠前的行业都是重资产行业，如“矿业、有色金属、钢铁、公用事业、化工和交通运输”。一方面，这些行业大多具有一定的垄断属性，具有较高的产业链地位和较好的现金流。另一方面，重资产行业有较多的折旧和摊销，应从当年净利润中扣除，但不影响现金流量。此外，从过去五年“经营现金流和投资现金流”的累计值来看，该指标反映了对外部融资的依赖程度。“矿业、餐饮、钢铁、公用事业、化工、交通、建材、汽车、休闲”等行业的累计值均为正值，表明行业内生现金流基本能够满足企业的经营和投资。然而，房地产、建筑和其他行业的累积价值为负值，这表明它们高度依赖外部融资。
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原标题:超级爆炸性，粉碎了大量的主题股，这份慢牛股名单保存得很好，组织的预测表现应该是暴怒的。根据年度业绩(业绩预测)，益胜股份、久安医药、雪人股份等公司净利润同比大幅增长，增幅分别为499.73%、451.76%和273.24%。
