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投资要素
■在短期内，随着反弹的核心驱动效益基本实现或价格上涨，市场的宽松和增持预期甚至可能被夸大，市场趋势可能从之前的反弹转变为震荡甚至盘整。在这一阶段，可能有必要捕捉一些类似于结构等方面的意外年中报告的股票机会。行业分配集中在通信、电子、计算机、经纪公司等。结构主线建议关注华为的产业链、年中报告超出预期的公司、国有企业改革和上海自贸区等。
■从中期来看，“做你自己的事”是决定下一阶段空市场的核心因素。如果减税和减费、国有企业改革、金融供给面改革和土地改革等政策能够进一步深化，a股将迎来战略机遇。
■风险警告:
1 .货币政策宽松程度低于预期；2 .全球经济低于预期；3 .美国股市跌幅超过预期。
文本
短期而言，随着反弹的核心驱动效益基本实现或价格上涨，市场甚至可能被高估，市场趋势很可能从之前的反弹转变为震荡甚至盘整。在这个阶段，可能更有必要捕捉一些类似中期报告在结构上超出预期的股票机会。行业分配集中在通信、电子、计算机、经纪公司等。结构主线建议关注华为产业链、中期报告超预期公司、国企改革、上海自贸区等。
从中期来看，对于目前的a股而言,“做自己的事”是决定下一阶段空市场的核心因素。如果减税和减费、国有企业改革、金融供给面改革和土地改革等政策能够进一步深化，a股有望迎来战略机遇。
1.财务数据稳定、宽松、超重
几乎可以肯定的是，美联储将在7月份降息。美联储主席鲍威尔在10日发表的国会证词中称，自6月份联邦公开市场委员会(fomc)会议以来，不确定性持续抑制了对前景的预期，并再次强化了宽松的论点，他认为，由于通胀和失业率之间的关系破裂，空方面进一步放松了美联储的货币政策。市场一致预期美联储将在7月份降息至少25个基点，并可能降息50个基点。
7月份之后，今年会继续降息吗？通货膨胀可能不会支持它。6月11日发布的cpi数据超出了市场预期。具体来说，美国6月份cpi的年增长率为1.6%，与预期一致；美国6月份核心消费物价指数环比增长0.3%，高于预期的0.2%；核心消费物价指数年增长率为2.1%，也好于预期的2.0%，是近一年半以来的最大增幅。
从国内中等经济数据来看，总体经济放缓是稳定的，目前没有加速。需求方仍有压力，但供应方有弹性。6月份，六大发电集团的煤耗同比下降10.12%，比5月份的18.9%下降了8.8个百分点，表明全社会的电力需求呈现稳定态势。6月30日，大中城市房地产销售面积同比小幅增长1.66%，与2018年基本持平。6月份汽车产销量分别为189.5万辆和205.6万辆，同比分别增长2.5%和7.5%，同比分别下降17.3%和9.6%，同比分别下降3.9%和6.8个百分点。汽车生产和销售复苏的可持续性仍有待观察，这仍是一个积极的信号。在外部需求方面，由于铁矿石等基本金属价格上涨，bdi指数反弹至1865点，创下2014年以来的新高；中国的集装箱指数也稳定在较低水平。
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2019年7月10日星期三，美联储主席鲍威尔向国会发表了演讲。通胀对于美联储制定货币政策尤为重要。鲍威尔讲话的另一个最大变化是，他认为通胀低迷持续的时间比最初预期的要长。
