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中国保监会副主席梁涛7月4日表示:“在审慎监管的原则下，保险公司将获得更大的投资自主权，以进一步提高证券投资比例。”相关人士指出，保险基金是下半年值得期待的重要增量基金。结合保险基金的政策导向和投资状况分析，a股有望迎来3000-5000亿元的保险基金增量。
多元政策推动保险资金进入市场
Monita宏观研究公司杨启舆指出，自2018年下半年以来，监管当局从各个方面推动保险资金进入市场，并在股市中扮演机构投资者的角色。具体而言，相关政策和可能的影响可分为以下两类:
一是鼓励保险基金设立特殊产品，解除上市公司股权质押，并努力实现产品落地。
2018年10月，银监会发布相关文件，允许保险资产管理公司设立专项产品，参与化解上市公司股票质押的流动性风险；据中国保监会统计，截至今年1月，已有10家保险资产管理公司完成了特殊产品的筹建登记，总目标规模为1160亿元，其中5家特殊产品已落地，投资约22亿元。根据2019年上市公司第一季度报告信息，南阳十大流通股股东、万达信息和通威都出现了保险资产管理的特殊产品。据估计，这三种特殊产品的股票市场总价值约为23.38亿元。
今年1月和7月，银监会多次提出要拓宽特殊产品的投资范围，加大特殊产品落地力度。比较保险资产管理特殊产品的完成投资额、股票市值和目标金额，空特殊产品的市场进入空间仍然很大。
二是放宽对保险资金股权投资的一些限制:建议增加对股权资产的监管比例；支持保险基金投资科技板块；建议放松对股权投资行业的限制。
从放松股权投资总量，到放松对二级和一级股权投资的监管。业内人士认为，经过几年的市场变化，保险公司作为机构投资者，对稳定金融市场的作用有了更清晰、更一致的认识。
一些保险公司的股票配置比率接近上限
相关数据显示，截至今年5月，保险公司资本运用余额达到17.02万亿元，其中权益性资产3.85万亿元(占22.64%)，股票和证券投资2.1万亿元(占12.46%)。
杨启舆表示，总体而言，保险公司的股权资产占22.64%，仍远未达到30%的监管比例，但部分保险公司可能已经接近上限。
Monita宏观研究公司张英瑞表示，根据2018年上市保险公司年报，平安、中国人寿、中国太平洋保险、PICC和新华保险的股权投资分别占12.81%、13.67%、12.52%、10.84%和16.58%。这五家上市公司的总投资资产约为8.7万亿元，总资产为1.15万亿元。
“大致假设今年5月，这五家上市公司的股权投资金额增加了20%(上证综指自2018年底以来增加了21.26%，保险公司没有减持)，而其他投资金额保持不变，那么股权投资比例将扩大到15.4%(股权资产金额将增加到1.38亿元，投资资产将增加到8.96亿元)。结合5月份保险公司资金整体使用余额和权益性资产金额；五家上市保险公司的投资资产额和权益资产额可以计算资本运用余额和非上市保险公司的权益资产额。计算得出的股权投资占投资资产的30.68%。”张英瑞说道。
杨启舆认为，在估计股票资产监管比率公布后可能流入股市的增量资金时，应该考虑三个因素。首先，股权资产的监管比例将提高多少？假设监管率仍提高10%，预计股权资产监管率将提高到40%。第二，监管比例提高后，保险公司会相应增加对股权资产的投资吗？从五家上市保险公司2018年年报来看，股权投资比例约为15%，而非上市保险公司的股权投资比例接近30%。预计非上市保险公司将配置股权资产接近监管比例(40%)；上市保险公司相对保守，只增加到监管比例的一半(20%)。第三，在增加股权资产时，保险公司更喜欢一级股权或二级股票。二级市场的股票投资(股票+基金)通常占股票投资的60%-70%。最近的监管文件促进了一级和二级投资，预计保险公司将在同等程度上分配一级和二级市场。、
《证券报》记者在北京西南三环路部分银行网点发现，“保单质押贷款”在保险产品规格中的作用相当突出。据《证券日报》记者对中国人寿、新华保险、北大方正、中意人寿、中国农业银行人寿、上海人寿等10多家保险公司保单贷款的回顾，发现目前保单贷款利率普遍在5%左右波动。
