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最近，a股市场持续活跃。这两个城市的交易额连续15个交易日超过1万亿元，投资者开立的新账户数量也大幅增加。
工业证券全球首席策略师、经济与金融研究所副所长张益东22日在直播中表示，“指数飙升”不会持续太久，但核心资产推高结构性长期市场的可能性很高。机会可以在下半年的定期核心资产中找到。先进的科技制造业既有增长又有周期的特征，其中期利润是弹性的，长期增长的空，是短期、中期和长期的“最优解”。
过度兴奋的指数飙升难以持续
张益东将7月初三大a股指数的大幅上涨形容为“指数疯牛”。他认为这充满了投资者的兴奋。
张益东说:“过度兴奋的市场，就像夏天太热的时候，往往会有一盆冷水降温，这种过度兴奋的市场往往不会持续很久。因为从基本面来看，这仍只是经济复苏的早期阶段，过度兴奋的“疯牛病指数”不会持续下去。”
今年以来，创业板指数上涨了54%，深交所指数也上涨了30.93%。相比之下，上证综指仅上涨了9.28%。
根据张益东的分析，由于上证综指所代表的股票大致处于半周期行业、半消费+增长的分布态势，上证综指全年表现相对较弱。但展望今年下半年乃至明年的市场，上证综指已经具备了波动和上行的基本基础，因为新一轮库存周期已经开始。
他解释说:“得益于经济逐渐恢复到流行病爆发前的水平，商品价格和采购经理人指数正在回升，这表明生产者价格指数触底，积极补充库存即将开始；工业企业的利润增长率预计将结束下降趋势，先进制造业的利润弹性将强劲复苏。预计新一轮国内库存周期将开始。”
那么，接下来所有周期性股票都能表现吗？张益东认为，由于目前库存补充不是很强，周期性股票不会“阳光灿烂”。投资者应该在周期性股票中选择技术含量高、竞争格局好的优质公司，即在周期性股票中寻找核心资产。
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3300点至3500点的区域是a股市场长期以来密集芯片的高峰期。同样在上升的是，美国股市的持续上升依赖于美联储的持续扩大，但股市的表现透支了经济基本面的表现，更像一头大水牛。
