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9月4日，据报道，国内商品期货大面积收盘，纤维板、红枣、上海银和上海锡期货领涨。值得注意的是，上海黄金和上海白银的成交量很大，累计成交量超过7000亿元。此外，12份上海银价合约一度有每日涨停的限制。
截至当日收盘，市场表现如下:
国鑫期货指出，根据fx168报告，美国ism制造业pmi爆发，8月份美国ism制造业pmi降至49.1，不仅创下2016年1月以来的最低水平，也是自2016年8月以来首次跌破繁荣和衰退线。这一数据加深了投资者对经济前景的担忧，导致市场风险偏好突然下降，并青睐黄金和白银等避险资产。操作建议:持有多个订单。
国泰君安期货评论称，就操作而言，黄金和白银最近几天一直受到套期保值和利率的推动，套期保值又一次传导了利率，但黄金仍需在1550-1580区间测试阻力。上海银行一夜之间大幅增加了多头头寸。最近，它在中国的多头头寸更重了。美元触及今年高点，美元可能出现回调，这使得金银的短期走势依然强劲。
根据rjo Futures高级市场策略师phillip streible的说法，空的黄金价格仍将进一步上涨，这意味着白银价格也将上涨。斯特里伯指出，如果金价能稳定在1550-60美元，它肯定会升至1600美元。“黄金与白银的比率大幅下降。在20世纪60年代，黄金与白银的比例更加正常化。感恩节银价可以轻松达到25美元。”
民生证券(Minsheng Securities)指出，随着全球经济进入创新周期的萧条，需求减弱，通胀压力缓解，反通胀属性削弱了黄金价格的推动作用，使得黄金价格难以快速大幅上涨。然而，全球负利率环境和美国实际利率的下降趋势增加了黄金的相对配置价值。随着美国经济即将结束这一周期，下行压力加大，美联储再次降息，美元有望进入贬值周期，推高金价。美国债务上下颠倒的期限利差和美国股市高市盈率引发了全球金融市场动荡，突显了黄金的避险价值。由于实际利率下降、美元贬值和系统性风险上升的三重因素，预计金价将继续稳步上涨。
华泰证券表示，在黄金历史上，它经历了三次幅度超过300%的大规模上涨和两次幅度超过50%的小规模上涨。大多数诱因是国际危机事件或重大风险事件的爆发。以往金价上涨的经济背景相似，大多伴随着美国gdp增长率的下降、美国利率的下降、美元指数的下降和cpi的同比上升。当前的全球经济环境与之前的黄金上涨时期相似，预计未来一到两年黄金将大幅上涨。
中国银河证券指出，在全球经济共振的背景下，美国经济从减速走向衰退的可能性正在上升，美联储cme观察工具显示，美联储9月份降息的可能性再次升至近100%。目前，美联储很有可能在9月份降息，但一旦美联储在9月份再次降息，市场将增强其预期，即美联储的这些降息举措将正式进入宽松周期，而不是周期内的调整，这将继续压低美国国债的收益率和实际收益率，推高金价。我们继续对黄金影子股票的黄金板块和白银板块持乐观态度。
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目前买黄金比买白银好？
最近，国际金价持续上涨，同时也是贵金属的白银也开始了一波行情。comex白银期货8月份上涨12.56%。专家表示，目前白银价格仍弱于黄金价格，预计市场前景将迎来加速补偿性上涨。此外，黄金价格在前期涨幅过大，因此投资白银的安全边际相对较高。
“最近白银价格大幅上涨，主要是因为市场避险情绪大大推高了黄金价格。由于银与金的相互关系和金银比例的修复，白银的价格急剧上升。”益寿黄金首席分析师陈明告诉上海财经新闻记者。
“8月，comex白银触及18.648美元/盎司的两年高点，一方面是因为白银价格波动性大于黄金价格，另一方面是因为全球白银产量大幅下降。”中银国际期货贵金属团队负责人告诉《上海金融新闻》,从技术上讲，白银价格最近突破了18.22美元/盎司的重要阻力位的下限，为进一步上涨打开了空空间。
值得注意的是，即使经历了8月份的飙升，白银价格仍低于黄金。"从月度趋势线来看，白银仍弱于黄金."东吴期货宏观股指期货分析师万涛在接受《上海财经新闻》采访时表示:“国际金价现在已经回到了牛市和熊市分界线的上方轨道，牛市已经形成。”然而，白银受工业需求疲软和供需失衡的影响，其上涨时间滞后。考虑到白银的金融属性和日内波动性通常是黄金的两倍，一旦金银价格达到上轨临界值(82或以上)，白银将开始加速市场。”
“虽然白银最近上涨迅速，但安全边际仍高于黄金。展望市场前景，金价可能受到避险情绪衰退的限制，但在经济下行压力下，金价有望形成高位盘整趋势。由于之前白银价格太低，在黄金冲击时期，基金往往会修复金银比例，这反过来又会推动白银价格上涨。”陈明说。
具体到投资策略，陈明指出，当前的金银牛市是基于经济周期的下行趋势，随着经济数据持续疲软，牛市模式变得更加清晰。从长期来看，经济下行压力仍然很大，目前没有更好的方式来提振经济。白银投资在下跌时可以做得更多。
“随着近年来白银价格的快速上涨，黄金与白银的比率不断从历史高位回落，表明新一轮黄金与白银比率的平均回归可能已经开始。从长期投资的角度看，白银具有相对配置价值。”上述中银国际期货贵金属团队负责人表示:“具体而言，鉴于金银比率处于历史高位，有望回归均值，且对白银ETF的需求强劲，预计白银价格将进一步上涨。如果黄金与白银的比率回到历史平均水平(55)，黄金价格将达到1500美元/盎司，白银价格将超过27美元/盎司。在此过程中，银矿股有望呈抛物线上升，投资者可以在较高水平上做空金银比，或做更多的白银商品和白银股票。”
“在国际上，以纽约的银价为例，第一个高于银价的阻力位是21.2美元/盎司。如果美联储在9月和12月降息，白银将继续跟随黄金进入快速上涨阶段。乐观地认为，下一个阻力位将在27美元/盎司左右。”万涛表示:“在国内，人民币兑美元汇率突破7后，贬值预期上升。外盘前，上海银行逼近2016年高点4600元/公斤。如果能有效突破，预计今年年底或明年将达到7480元/公斤。”
不过，陈明也提醒投资者，在风险厌恶情绪的驱动下，短期内金银价格涨幅过大，因此有必要关注市场风险厌恶情绪的变化。此外，投资者应采取严格的资本管理方法，进行投资交易，而不是投机。
“由于国际贸易形势缓慢而紧张，白银的波动特征更加明显，当市场避险情绪缓解时，短期跌幅可能会更大，投资者应警惕回调风险。”上述中行国际期货贵金属团队负责人表示。
8月27日，国内大宗商品期货大部分收跌，而黑色期货大幅下跌，其中螺纹、热盘和铁矿石期货的主要合约领跌，其中螺纹钢的主要合约创下今年以来最大单日跌幅。张:下半年，黑货的主要矛盾已经转向螺纹钢下游需求的不确定性。下半年，螺纹钢的下游需求，尤其是房地产需求，可能会发生变化。
