“手握2055.2亿现金：市场越健康，碧桂园越会成为最大受益者”

“政府现在出台的所有政策都是为了房地产领域健康稳定的快速发展。 市场的顺利健康，对碧桂园是最大的利益。 ”。 8月25日，在中期业绩会上，碧桂园总裁莫斌说。

莫斌的逻辑是市场平稳，去除“炒作”的水分，公司战斗的杀戮锇是核心竞争力。 谁的竞争力越强，谁得到的利益当然越大。

碧桂园有这样的底气。 因为即使遇到瘟疫黑天鹅这一突发事件，碧桂园的业绩依然领先于领域。 上半年，碧桂园总收入1849.6亿元，毛利约448.9亿元，净利润约219.3亿元，股东核心净利润约146.1亿元，许多指标应该继续保持领域前列。 到手2055.2亿元现金，运营资本充裕。 财务指标处于良性迅速的发展状态，网传融资新规则也不会威胁碧桂园的“安全”。

收获之余，碧桂园也没有忘记股东们。 碧桂园集团董事会宣布每股中期股息分发20.55分，半年红利总额占核心净利润总额的31%。 -2019年，碧桂园每股收益复合年增长率为52.8%； 每股红利复合年增长率为46.59%。 据业内人士透露，从分红率、每股分红额、每股利润的复合年增长率来看，与领域的竞争对手乃至整个恒生相比，碧桂园返还股东分红非常慷慨，有诚意。

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中期报告显示，碧桂园上半年权益合同销售额约2669.5亿元，合同销售面积约3185万平方米，继续居领域前列。 除受疫情影响的1月单月同比下降外，企业自3月以来连续5个月实现去年同期增长，7月，增长情况持续，权益销售额542.8亿元，同比增长27.52%。

对于全年的增长情况，业绩会上，莫斌底气十足:预计下半年权益的可销售量约为6412亿元。 上半年权益销售的蜕化率为62%，预计全年的蜕化率为67%，全年的销售可以达到10%的增加。 要知道，10%的两位数增速，对基数已经很大的龙头住宅企业来说， 已经是不小的增速，2019年全国商品房销售额的增速只有6.5%的位数增速。

碧桂园的销售底气也有项目布局差异的特点，这也是房地产圈其他想模仿碧桂园的住宅企业无法轻易模仿的重要原因。 截至2019年6月30日，碧桂园业务已扩展到中国国内31个省╂自治区╂直辖市、288个地级市、1334个县╂镇区， 比2019年底的282个地级市进一步扩展了6个。 项目数超过2600个。

这意味着除了很多住宅企业配置的一线城市之外，碧桂园还深深扎根于很多住宅企业没有进入的三四五六线。 这些下沉的城市有普遍的共性:成本上升趋势明显。

客户对升级产品有很强的诉求，但因为正好深耕多年的碧桂园制作了符合诉求的升级产品，所以两者一发而合。

今年上半年，三四线的强烈诉求并没有受到疫情的控制，有些城市表现出优于一二线的水平。 据中期报告，碧桂园三四线城市的销售额从3月开始平均每月比去年同期上升11%，明显优于一线城市单月销售的去年同期变化水平，反弹更明显。 反观的话，可以看到同等程度的下降。 今年4月，第一线城市的销售额单月比去年同期减少了9%，但第三四线城市的销售额单月比去年同期上升了15%。

而且从三四线项目的投资转化情况来看，截至去年6月底，碧桂园三四线城市项目获得18个月后的投资收益率为1.28，优于同行一二线城市项目0.73左右的投资收益率。

除了面积之外，碧桂园还兼具布局的深度。 在碧桂园，深度焦点有助于提高竞争的特征。 因此，在深度上，碧桂园率先选择了符合国家重大快速发展战术的长三角、珠三角、环渤海、长江中游、成渝等五个城市群区域，许多货量分布在符合人口流动趋势的区域。 这样的布局与碧桂园迄今为止提倡的城市化红利理念一致。 因为城市群建设本身是城市化快速发展的重要组成部分。

从上半年业绩来看，城市群深度焦点效应显著。 以炎热的广东港澳大湾区为例， 年上半年，碧桂园国内权益合同销售前十大城市中，近一半位于广东港澳大湾区，包括佛山、惠州、广州、东莞。

未来大湾区对碧桂园的贡献还将继续解放。 截至2009年6月底，碧桂园在广东港澳大湾区内获得的权益可销售资源约达3088亿元，潜在权益可销售资源达3182亿元，权益可销售资源共计达6270亿元，开发价值巨大。 其中，位于深圳获得的权益可销售资源约200亿元，潜在权益可销售资源约712亿元。 用户市场深圳获得权益可销售资源约1379亿元，潜在权益可销售资源约2715亿元。

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业绩会上碧桂园也提出了关于“房企融资三条红线”的问题。 对此，碧桂园首席财务官伍碧表示，集团年老稳定走远后的财务指标处于比较良性的状态，现在的净贷款比为58%，现金短期贷款为1.9倍，资产负债率进一步下降，从2019年末的83%到今年中期的81

值得注意的是，碧桂园的净贷款比连续多年保持在不到70%，远低于领域的90%的平均水平。

“这对我们来说是安全的，信号解放使房地产更安全和稳健。 这和碧桂园的管理步伐一致。 ”。 伍碧说，由于集团有比较好的土地储备，在进一步降低债务总额的基础上，可以保持比较好的规模，指标也越来越良性。

由于财务稳健，快速发展态势良好，碧桂园这家民营公司也表现出明显的特征。 上半年碧桂园融资价格为5.85%，比去年年底下降49个基点，融资价格进一步下降，低于区域平均水平。 根据wind数据，年上半年内地住宅企业发行海外债务融资的价格为8.41%。

而且房地产金融政策严格，碧桂园的融资渠道畅通多样。 根据公司公告，截至7月28日，碧桂园今年共计发行5件共计25.44亿美元的海外债券，票面值在4.2%-5.625%的区间。 7月28日，碧桂园成功定价2年共发行10亿美元债券，发行簿高峰达到75亿美元，是发行规模的7.5倍，表现出投资者对企业主体信用和债务偿还能力的信心。

即使受资本市场欢迎，碧桂园也不是完全依赖资本市场。 为了强化自己的造血功能，保证运营资本和流动性的丰富。

今年碧桂园将继续对回款目标进行强烈评价，加强标准化、精细化的管理机制。 年上半年，碧桂园权益房地产销售现金回收率约2509.3亿元，权益回收率达到94%，连续5年超过90%。 当年签约时的入账率比去年同期上升了3个百分点达到了67%。

截至2006年6月30日，集团可动用现金馀额达到2055.2亿元，占总资产的比例为10.5%。 另外，约3288.1亿元的银行信用额度尚未采用，运营资本丰富，资金保障能力良好。

业内人士表示，即使网络传播领域融资新规则的统计方法是真的，流动资金充裕的碧桂园受到的影响也非常有限。

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这两年，碧桂园的新业务受到广泛关注，特别是机器人业务。 在业绩会上，莫斌也谈了碧桂园的四项创新业务。 建筑机器人，饮食机器人，社区零售，现代农业。 “碧桂园的策略是做好本职工作，做好新业务，后者是像老虎插翅膀一样插翅膀。 ”。

莫文侧重于大家关心的机器人业务。 碧桂园目前正在研究50种建设机器人。 其中35种在工地测试，今年以来，地面整平、楼层清扫、通用物流、室内涂装、钢筋自动加工机器人被顺德和阳江等项目采用，参与建设。 根据计划，计划明年少量生产。

中期报告说碧桂园已经到了机器人时代。 碧桂园博智林机器人项目自去年7月开始建设以来，其重点集中在建筑机器人、bim、新型装配式及相关核心技术，招募3600多名国内外研发人才，开发建筑机器人及相关智能施工设备、装配式等

另外，现在急速发展的千玺机器人餐厅已经有6家店铺在运营中。 到年6月底，千玺机器人餐饮集团申请了各类专利611项，目前认可的有205项，至今有汉堡机器人、云轨道系统、一体化全自动蒸箱、锅智能配餐机器人及自动物流系统等61种原型

莫斌说用科技的力量改变生活是碧桂园的使命。 碧桂园按原计划继续推进新业务的迅速发展。

新业务是房地产进入库存时代后铺设住宅企业的另一条途径，但近一年来，迄今为止盛行新业务的住宅企业已经两极化:一边扩大新业务的投资，一边缩小新战线，暂时搁浅新业务，

对此，一位业界人士告诉上海热线房地产，做新业务需要投入大量资金。 特别是在现在监管严峻的背景下，主业还没有做好的公司当然可以缩小新业务，主要攻击主业后，有越来越多的财力和精力进行新业务。

但是，对碧桂园来说，没有这样的担心，在业绩会上莫斌先生也表示会按照原来的计划有序地推进新业务。 这是因为首先碧桂园的本职工作做得非常好，在多年的领域排名第一。 其次，碧桂园富有流动性，财力足以开展新的业务。

年是碧桂园全周期综合竞争提高的一年，也是优质快速发展的关键一年，因此今年初碧桂园集团的核心管理层提出了“一率五力”。 也就是说，在保证合法合规、安全质量的基础上，提高效率、价格力、产品力、营销力、服务力和科学技术力。

关于将来，莫斌说碧桂园将继续实践一率五力，提高综合竞争力，随着市场越来越健康，碧桂园也将越来越受益。