“笑果文化：搞笑，我们是认真的！”

《脱口秀大会》第三季海报

“太厉害了，对吧？ 这个节目居然还在！ 这家企业居然还在！ 非常意外。 "。

李生日前不久的7月22日“脱口秀大会”第三季开幕时说的。

？

面对起伏不定的一年，李生日依然频繁出现金句笑声。

很明显我低估了，我也低估了这家企业，本来就不富裕的脱口秀领域，现在雪上加霜，我们非常需要人在雪中送炭，但显然没有人送我们。 我们必须自己努力。

直接打击灵魂的段子，都来自生活。

“笑”是人类的刚需。 需要各自用幽默的精神平衡现实和梦想的落差。 幽默是生活习惯，是生活态度，也是精神。 “笑”不是生活中所有的解毒剂，但只有解剖人生的错误、困难、惨淡，才能得到积极的力量。 这是“脱口秀大会”从头到尾串通的精神核心，也是李生日想传达给大家的喜剧精神。

与往年的风景相比，今年的“脱口秀大会”似乎有点困难。 在传说的腐朽年代，一个综艺走到第三季，怎么能给人新鲜感？ 瘟疫的阴霾还没有散，这个节目应该传播什么能量？ 这些是脱口秀艺术家们留下的最大的聊天和段子的来源。

但是，苦难是艺术家的财富，尽管在外部和内部都出现了一定程度的困难，但在最近的第三季《脱口秀大会》播出后，热度高涨，话题层出不穷，文案纷纷升温，进入佳境。 很明显，"你爷爷是你爷爷！" 。

01

中国喜剧的广阔前景

追溯我国脱口秀的历史，国内脱口秀最初是从海外引进的。 这个文化起源于欧美各国戏剧的表演。 当时，演员安排了开玩笑的表演，以免观众在换幕过程中无聊。 长期以来开始模仿酒吧艺人，脱口秀就是这样流传下来的，电视节目兴起后登上屏幕，被更多的人熟悉，逐渐产业化。

我国脱口秀的传播相反，在剧场和酒吧等地也有了崛起，但早期关注的人寥寥无几，即使是免费模特“开幕麦”也不能吸引观众，反而电视节目成为关注大众脱口秀的重要窗口。

、美、日喜剧产业对图

在发达国家，喜剧领域已经形成了成熟的产业链。 在日本和美国，喜剧市场规模超过千亿元，喜剧支付已成为他们的重要生活习惯，而中国喜剧产业还处于早期培育状态，喜剧市场规模只有百亿元，具有巨大的快速发展潜力。 从现在的市场和观众的反响来看，喜剧的支付预计将来会成为国民重要的娱乐生活习惯之一。

精神层面的支出及其带来的满足是高度的肯定和自我肯定。 文化产业作为花费在出口精神上的重要载体，一直受到我们的关注和研究。 然后这次，通过阐明投资笑果文化的顶级逻辑，我们关注并研究着什么。

02

“幽默”商业，寻找喜剧娱乐产业的新风口

1 .笑果文化，中国喜剧脱口秀第一企业品牌

笑果文化通过跨平台节目的广播、多方联动、工业化制作和艺人培养体系的建立，孵化出更高势能的喜剧脱口秀类节目，成为中国喜剧脱口秀类的第一企业品牌。

笑果文化的快速发展之路

年，国内网络自制综艺爆发，数量达到103档，如井喷，比年增加22档，现级头部节目文案迎来巨大收入。

笑果文化作为从脱口秀节目集的复制制作到节目制作和发售的领导，多个节目全面爆发，成为唯一双综艺突破10亿次广播次数的企业，连续爆款的能力得到了证实。 “吐槽大会”第一季成为爆款网综合，广播次数达到17.5亿次，第二季领导网络综合市场，广播次数超过18亿次，“脱口秀大会”以12亿次结束。

随着“吐槽大会”第2、第3、第4季和新节目的播放，爆款节目开发了明星演艺经纪业务和派生价值，笑果文化的收益也飞跃增长。

02 .笑果文化的两个爆款节目带来演艺经纪人的收入和衍生品的开发价值

资料来源:这个看点数据截至12月26日

“吐槽大会”第一季一度成为头部的现象级网络邮件。 第一季度的“吐槽大会”于去年1月开始，到年末累计获得17.5亿次点击量，单位最高点击量为2.37亿次，本微博话题阅读量超过11亿次，讨论量为161.2万，主话题#吐槽大会#获得微博人气话题排行榜第一名。 “吐槽大会”成为现象级节目，李生日，两个池塘脱口秀的头部艺人也相继孵化。

资料来源:腾讯

“脱口秀大会”以12亿人结束，成功培养了新的脱口秀明星。 从年8月11日开始，“脱口秀大会”每周五晚上8点播出，李生日、池子分别带领年轻脱口秀的演员，与明星对外援助一起演出，在节目中争夺“脱口秀之王”的称号。

《脱口秀大会》前7集平均播放次数为1.4亿次，播放次数较高，最高播放次数达到2.6亿次，最终以12亿次播放次数结束。 前5期播放了亿次，每天播放次数最高达1.16亿次。 在节目播放期间，百度风云榜连续八周名列前三，百度指数高峰超过了同期竞品的12倍。 每天平均有10万微博网民讨论相关内容，总讨论量达到1063万人，相关热门子话题达到31个。

例如，思文的“剖腹产为兄弟的双肋插刀”、“夫妻关系进化为睡在我身上的兄弟关系”、“北大返还贝宁”、“北上广爱不来”、“不适合我这样聪明的男人”、“凭自己的实力单身”、“瘦10斤不换内衣”。

资料来源:腾讯

年“吐槽大会”和“脱口秀大会”成为爆款节目后，为笑果文化孵化了一群脱口秀艺人。 其中，李生日，池塘成为脱口秀的头部艺人，两人为了笑果文化，艺能告知的收入超过数千万元，占总艺人收入的9成。

以下两个节目随着季度的热播，成功培养和发售了庞博、呼兰、程璐、张博洋、house、赵晓莹等(优秀新人太多，这里不一一列举)新的有潜力和实力的脱口秀艺人，进入笑果文化。

在衍生品开发方面，《吐槽是门技术》于去年10月由app独家上线，每周2期，在网上为广大脱口秀爱好者提供音频课程，用100期的声音告诉他们幽默的变化，喜剧衍生品的收入超过了数百万元。

《脱口秀大会》第二季从2019年7月21日网上第一天开始，腾讯视频累计播放次数突破9.7亿次，在本微博上的话题阅读量突破30亿次，连续5周进入豆瓣一周的综艺口排行榜。

图片来源:脱口秀大会官微

“脱口秀大会”不仅是一个幽默的节目，也是一个内涵丰富的写实节目，它吸收了许多年轻化的生活议题，探讨戳中心弦的社会痛处。 例如，“如果父母有正式的工作，谁想做这项工作？ ”、“我是理知粉，都愿意！ “”，“有些事件必须面对才存在。 “”这些金文都成了网络的热词。

03 .笑果文化专业团队积累深厚，在全国处于领先水平

笑果文化队曾经是“今晚80后脱口秀”的核心队，随着“吐槽大会”第一季结束，网络广播次数突破13.8亿次，第二季突破18亿次，第二季广播次数累计突破36亿次，第三季

“吐槽大会”一时成为播放次数最多的网络脱口秀，被冠以现象级网络邮件的称号。 团队经过多年领域的积累，发现节目制作水平达到了同领域且国内的一流水平。

笑果文化的发起人叶烽是中国十大金牌制作者，2004年、2005年担任湖南经视“明星学院”总导演，2006年在东方卫视“加油男人”、“加油东方天使”偶像剧“青蛙网子”担任总导演，年东方卫视 共同创始人贺晓曦拥有丰富的商业运营和媒体运营跨界经验，参与了2004年湖南娱乐频道“超男子”、“金鹰节”等大型节目的主创，在2006-北京光线媒体( 300251，股票吧)“娱乐现场”与制作者

04 .打造从艺人外行到明星的一系列上升通道，构筑领域的壁垒，独占脱口秀演员的成长路径

目前国内脱口秀人才不足，有知名度的艺人更是凤毛麟角，脱口秀演员和编剧的选择和培养是扩大喜剧领域生产能力的重要因素，笑果文化在内部确立了从完美的选人到头部艺人的道路。

笑果脱口秀演员的成长路径

笑果文化对有快速发展潜力的脱口秀艺人进行了长时间的独家合同，掌握了行业内80%的优秀脱口秀艺人资源，其中包括领域80%以上的优秀脱口秀精英，从脱口秀艺人外行开始成为明星 确立至今为止的一系列上升渠道，确立中国脱口秀领域的极高垄断壁垒，在大部分中国独占。

在优秀的艺人资源中，新签约的艺人大多是最先从学校发掘，然后自我培养签约。 笑果文化作为艺人的独家经纪人，全面负责艺人演艺活动的安排和相关权利的处分，但艺人以笑果文化为唯一代表，委托他们接受合同项目下的演艺活动和相关权利所得的所有收入。

笑果文化在线，开展唠叨脱口秀、唠叨冬令营、校园吐槽争霸比赛等，通过剧场的方法展开，通过社区化运营，孵化脱口秀艺人，然后违背在线，验证节目的复印件。 然后，在各大学组成社团，从学生中选出脱口秀的人才，让老人说新段子，让新人说旧段子，同时建立追踪系统，评分新段子，从而激发脱口秀艺人们的无限灵感。

05 .具有高水平的文案写作能力和产品混炼能力，构建笑果文化生产爆款综艺体系的核心

笑果文化团队对美国喜剧模式进行了深入的研究，核心文案研究开发团队长期对美国脱口秀节目保持专业深入的分析、研究和学习，不断研究国内节目模式和产业快速发展模式，将两者有机结合 在随后的两个卫视节目和三个网络邮件中，相继说明了自己团队的拷贝制作能力和高水平的节目制作能力。 团队以美国喜剧的风格，与东方电视台合作制作了“今晚80后脱口秀”、“今晚百乐门”，得到了现象级观众和顾客的反馈。

“今晚80后脱口秀”自2010年开播以来，已成为东方卫视企业品牌节目之一。 在年和节目排行榜上收视率获得了前三名。 《今晚的百乐门》是第一季9月播出后，获得tv地标那年上周星频道上创新影响最大的节目，第一季节目平均收视率为1.185，而且在节目中平均获得第三名，脱口秀+剧本新

通过“吐槽大会”的不断打磨，笑果文化逐渐掌握脱口秀头部节目制作的基础逻辑，艺人克服了对舞台的恐惧，知道如何制作脱口秀明星。 而且，“脱口秀大会”是第一次将起立喜剧放在屏幕上，探索起立喜剧的节目表现方法，开辟普通演员成为艺人的道路，为领域的外行提供了广阔的前途和职业机会。

笑果文化拥有成熟的制作团队和领先的艺术家资源，成为无法超越的脱口秀“专家”的数据源: cms

06 .笑果文化开始从“文案厂家”向“产业企业”转变

随着多节目的持续热播，随着旗下艺人的大火和破圈，笑果文化也变得有名，加入国内顶级喜剧综艺制作企业的行列，不仅以单一的喜剧文案形式进行制造和输出，而且重视上下游丰富的领域内资源整合，成为国内的

笑果文化逐渐从“文案制造商”向“产业企业”转变，近两年建立了自己的人才培养体系，孵化了自己的脱口秀艺人，全力构建了国内喜剧的完全新生态，开创了国内脱口秀领域快速发展的新希望

继续通过各种渠道寻找优秀的外部艺术家，在宣传、网站构建、发布会网站、广告、制作技术等方面与专业团队合作，与内部艺术家合作，输出高品质的文案，制作丰富多彩的在线和在线节目。

笑果文化年轻喜剧产业链

另外，扩大涉及在线类别和在线娱乐的场景，从文案制造商转换为产业企业，布局年轻喜剧的全产业链，不仅制作综艺，还制作演出、衍生品销售、喜剧等一系列文案产品。

东峰资本一直关注文化产业，但随着近年来电影票房的大幅增加，领域版权意识进一步增强，先进的创作水平和能力提高，更多优秀的国内外、港澳台等大牌明星和制作团队也积极发展和建设内陆文化产业

中国的文创领域呈现出迅速发展的景象。 因此，我们也关注并继续研究日益成为热点的课程。 当然，我们也知道其潜在的很多风险，所以总是关注，但展望处于主要状态。 直到笑果文化出现，我们认为这是个好契机，对此展开了充分的研究，随着企业继续说明自己，不断验证我们当初的评价和期待。

03

投资者说

域的背景

纵观国内外的文创领域和电影文化产业，特别是在国内，从投资的角度来说，避免光怪陆离的现象和领域的混乱来看，其最大的有效资产是“人”。 因为在这个领域最有价值的是人创造的创造力，以及通过这种创造力最终产生的终端文化的费用产品，也就是我们通常所说的“文案”。 在这样的个体作为要素占最大主导的领域，有两个明显的特征。 一个是轻资产领域，另一个是“人”，更重要的是“人”制作的高质量复印件，或者怎么才能制作这些高质量的复印件。

由于中国整体文化产业商业化起步晚，领域结构相对不平衡，以及早期盗版横行，知识产权未得到充分保护，其价值被过度滥用，文化创造性价值被大幅低估，贬值 但是，近5年来，随着着作权意识的大幅提高和法律法规的完善，知识产权的着作权和保护问题大幅改善，高质量复印件的价值和流通和可变价值大幅提高，领域内的资本化过程进一步推进。

在国外，美国好莱坞电影工业发展迅速，制度健全，具有成熟的碎片保险制度和商业运作模式，在知识产权价值上具有完全的产权和价值保护体系。 这是因为商业价值被最大化发挥和发掘，成为极其有投资价值和商业价值的领域。

世界著名的电影中心好莱坞

从工作运营的角度来说，好莱坞的电影制作工业不仅管理电影本身的投资风险，而且在每一步的推进中引入保险制度，更细化每一步的风险，控制性地管理，最大限度地保障产品的商业价值和投资者的利益。 以电影片为例，剧本、拍摄、杀青、发行、上映、相关各步骤的权利和着作权，例如大电影的着作权、周边产品的着作权等受到了很好的保护，因此，从资本化的背景出发，最大限度地提高了其商业价值，实现了多样化的一个

好莱坞健全的碎片保险制度和领域规范为全世界文化产业人提供了典型的比较有效的案例。 中国电影领域也学习、模仿和推进同样的制度和模式，帮助领域各环节提高到与国际接轨的现代化水平。 但是，虽然多年来商业价值上升船很高，但法律法规和领域的自律性等状况依然不乐观，至少其进步的速度远远不及商业上迅速发展的速度。 因此，仅在电影领域，依然是高收益、暴利、表面风景无限，但后台投资风险大，投资成功率极低的领域。

以上只是电影领域的一个例子，同样逻辑上不同问题的例子依然广泛存在于我国文化产业的各细分行业。

因为，如何在这门高烧大课程中找到机会，尽量避免风险，可以说是技术工作。 在广泛的研究之后，我们根据对领域客观规则的认识和尊重，在尽量一致应对投资收益率的风险管理手段的逻辑的基础上，不断筛选出适合且将来容易规范化和标准化的细分课程。

区域痛点

在文化领域的投资中，第一重要的是文案，最有价值的是“文案”。 复印件很稀有，是人生产的。 但是，弊病正是由人的因素产生的，人是不可控制的，人性本身多，复杂的诱导引起的人的迅速发展和发展是不明确和不可控制的事件。 感情、负面新闻、人与人之间不同阶段的决定考虑、互信度等因素不明，严重影响着人的创造性和稳定性。 因此，连续稳定产生优质或强创造性的复印件也极为不稳定，无法控制，珍贵而稀有。

第二，基于上述理由，最不明确、最难保障的是“人如何连续、稳定、进行高质量的复印制作和复印输出”。 在影视文创领域的投资，我们不仅承认有价值的是有能力的人创作的稀有高质量的复印件，而且我们如何重视有这种能力的人，如何创造他(她)们能持续创造的高质量的复印件 这显然不容易。 有必要从相关的商业模式和创作规则方面进行考虑。 从战术上来说，要投入在这个领域将来能跑的模型，首先要看这个模型的天花板在哪里，无论是电影、电视剧还是综艺，都需要综合分析各行业的天花板和第一制约因素。

副本本身的特征决定了创造性的副本，所以不能用几种固定的方法和做法连续且稳定地生产。 因此，我们必须反过来考虑。 你能利用某个模型在某个行业内找到连续稳定有创作能力的人吗？ 另外，通过这个组，可以最大限度地保证复印的质量和连续的稳定性。

在这样的团体和团队中，某人很难连续稳定地制作优质的复印件，但在积极良性的模型中，只有在接力上或小组上尽量制作高质量的复印件，使之处于东方不明亮的状态，某机构才有可能在这个领域繁荣 确立可持续快速发展的基础和潜力也是我们投资文创领域最重要的基础逻辑。

在这个基础逻辑的指导下，我们制定了筛选文创项目的基本条件。 关于具体的项目和表现形式，有高投资、基于高收益率有很大风险的商业模式和表现形式。 例如，对上述电影电视剧的投资有很大风险，很多情况下存在周期长、偿还慢、偿还收益不保障等问题，投资收益率大，但明确性也非常高，没有连续的复制性，因此我们深入研究后发现，

各大视频网站自制综艺的迅速发展如火如荼

考虑到这些各种因素，经过科学调查分析后发现，“综艺”是最容易进入资本的节目模式，比起以前流传的电影项目，这样的项目被理解为“资本”，完全的商业化运营模式和资本价值退出

现在综艺节目可以简单地分为以前广播的电视台综艺和互联网综艺两种形式.。 确实，随着这两年互联网平台的运营模式更加完善，商业灵活性和价值，网络邮件对市场的影响比电视综艺显示的节目效果大，传递张力，其价值也在几何学上增加。

以前，电视台的综艺受制于电视台的严格管理，所以电视台的购买者对制作者有很强的谈判能力，制作人的利益随着水涨船高的价格受到了大幅限制。 另外，随着娱乐政策的紧迫，电视台作为以前流传的媒体网站，能播放的拷贝也越来越受到限制。

可以说，以前电视台的综艺遭遇了明显的瓶颈期，制作企业的收入遭遇了明显的天花板，制作费、明星的演出费也越来越高。 到目前为止，如果投资电视台的综艺，很有可能成为最后吃亏打招呼的买卖，有很大的风险。 这成为我们具体考虑项目的重要参考依据。

而且，随着腾讯、艾奇、优酷三个网络视频平台的强烈崛起，网络综艺是更灵活的商业模式和更强的招商能力、更规范的投资回报机制、更广泛的参与者，电视台的玫瑰

投资逻辑

那么，应该如何正确筛选有潜力、能制作爆款复印件的网络邮件制作企业是我们为实现研究和思考成果而努力的重要方向。

东峰资本为什么选择笑果文化？ 那时，在实施投资之前，充分应对了国内一些头部网络综合制作企业和项目，结果无论是网络综合还是电视剧综合，这两年内地综艺模式的成熟和初期经由韩国、台湾引进了多个优秀综艺节目后，在内 因此，如何投票更有效率的项目变得更重要。

第三季“脱口秀大会”紧张的比赛制

那么，网络综艺怎么投？ 综艺节目的基础逻辑是什么？ 我们逐一进行解结构和分析，其实不管节目形式如何变化，作为综艺节目基础的内核形式最终都分为音乐类、喜剧类、对话类三大类。 音乐节目作为一门大课程有自己的创作规则，经久不衰，但以搞笑为节目中心卖点的喜剧节目是人们的精神必要性，谈话节目从发掘隐私、引发话题、八卦等心理立场出发人

各队跨海各自奇谋如何包装，制作不同拷贝的综艺节目，其中真的能继续引起人们的关注，人们高兴地把这个节目变成头部节目和可持续发展的核心要素，还是上述三个综艺 因此，选定的项目可能会在“1”之后派生出无数个“0”，除非至少这三个基础逻辑之一同时是其领导人。

笑果文化的价值和意义

那么，为什么是笑果文化呢？

第一，笑果文化具备“喜剧”+“会话”的基本逻辑，两个头部节目“吐槽大会”“脱口秀大会”，前者是明星们之间的“喜剧”“会话”pk和草案，后者是领域内脱口秀艺人的外行 在决策投入笑果文化之前，我们拆除了当时应该考虑的一些头部网络邮件节目，只是把电视综艺变成了网络综艺，不换药，形式陈旧，创造性枯竭，可持续发展差，同时价格高， 如果依赖主持人、固定主咖啡或一些主创者个人的能力和流量离开这种主咖啡，节目的逻辑可能就不成立。 这个不胜枚举。

《脱口秀大会》第三季

《吐槽大会》在当时的笑果文化只有这个节目的时候，我们首先发现和喜欢上了综艺的基础逻辑。 其次节目的形式和快速发展模式具有无限的天花板，具有无限的快速发展潜力，模式本身具有旺盛的生命力，需要通过创造力和积累来继续下去。 最后，处于上升期，处于巨大的增长和迅速的发展空之间。 这意味着蕴藏着巨大的快速发展潜力和创新的可持续发展。

具体来说，比如“吐槽大会”以“吐槽”为切入点，邀请了最初自带“话题”的嘉宾，所以不仅仅是采用流量明星，比通常的网络节约了相当多的制作费。 《脱口秀大会》以选秀明星节目为核心，陆续推出新的，培养领域新人，笑果文化在脱口秀人才培养方面提供了持续的新人梯队建设和编剧创造性源泉。

在此之前，在中国，各种脱口秀节目的原始节目形式是从海外脱胎换骨的“美国脱口秀”，美国脱口秀在海外迅速发展，成熟而繁荣。 但是，在国内尚属初期，各方面不成熟，领域极其分散，在笑果文化之前，国内没有形成专业的团体、运营和制作，对我们来说，这在竞争极其激烈的红海课程中，具有迅速发展的潜力

第二，笑果文化是其专业的管理能力和人才梯队建设系统，继续聚集领域内脱口秀人才的大部分，这几乎独占了领域资源。 对观众来说，这代表着产品边缘最高的水平，对对方来说，这是壁垒、领导力和核心竞争力。 投资者说，这代表了领域内的稀有头部资源和唯一的制作能力，这样完善前后的商业模式，企业将来可以继续创造像“李生日”“池塘”这样优秀的头部脱口秀人才，在领域内保持持续的领导地位 这也是我们非常承认笑果能持续“生命力”的重要措施和核心价值之一。

这样，新人就看到了领域迅速发展的方向和趋势，得到了锻炼和展示的机会和平台，从而可以在这个新兴脆弱的领域中生存和迅速发展，并创造了个人成果，推动了领域的极其迅速的发展。 反过来说，这将越来越多的人才吸引到这个领域，投身笑果文化，为企业提供持续的新鲜面孔和无限的活力，维持产品和复印件的持续生产和反复，保证人才的持续档案，提供最大限度的保障和可能性。

笑果就是这样互相促进，互相反哺的模式，可以维持领域内的领导能力，维持持续的创作能力，维持头部企业的价值。

第三，网络邮件的生命周期有一定的规律，笑果文化历来不希望现有的头部节目一直热存在。 如上所述，为领域发掘和培养新的脱口秀人才体系和机制，继续保持领域内的头部竞争力，是笑果文化的最大财富和特征。 如果有这样的机制和人才团队制作复印件的模式，一定会继续播爆款节目的吧。

另外，随着节目的大火，培养、发售能够进行社团、社团的头部脱口秀艺人，扩大演艺事业，笑果现在也是创造巨大价值的派生业务和经营模式，随着这些头部脱口秀明星的成长，企业更现代

第四，笑果文化正在深入脱口秀领域，不断探索自己的边界，作为脱口秀领域的独角兽公司，现在几乎所有企业都代表着一个领域，是笑果综合能力的体现。 未来可以继续拓宽自己的边界，体现快速发展的多样化，成为复印生产模式的代表公司，更加强调“出圈”的资本价值。

现在笑果文化代表了中国脱口秀领域的未来。 如果继续在领域内深耕，把这个课程发展到极限，我们会继续相信“脱口秀大会”“吐槽大会”只是开始。 等更精彩的文案吧。

最后，作为总冠名商，本赛季“脱口秀大会”的广告金文“青河好羊奶，一笑果来！ 》与节目协调，不仅让所有观众微笑，还表示青河衷心祝愿全国宝宝，青河作为“老伙伴”陪伴着第三季度的“脱口秀大会”，从2019年到年，“脱口秀大会” 相信聪明的网友，我会翻我们关于蓝河羊奶的分享哦！